短期经济和市场复苏

上周，美国股市经历了今年以来最好的表现，8月初的市场暴跌似乎已成过去。美国银行（Bank of America）研究团队指出，抵押贷款再融资活动显著回升，而美国独立企业联合会（NFIB）的调查显示，小企业信心达到2022年2月以来的新高。

债券收益率的下降被认为是“动物精神”回归的信号。基准10年期美国国债收益率从去年底接近5%的峰值降至4%以下，抵押贷款利率也降至16个月来的最低点。尽管如此，美国银行的研究团队提醒，借贷成本的下降尚未完全转化为房屋购买增多或小企业资本支出回暖。

密歇根大学的调查结果也表明，美国消费者情绪有所改善，特别是在民主党支持者和独立选民中表现明显。然而，支持共和党的消费者情绪却有所下降。

投资与市场预期

在投资方面，BNY Wealth股票投资负责人艾丽西娅·莱文（Alicia Levine）对9月市场表现持乐观态度。她预测，标普500指数年底可能会达到5700点，尽管9月通常是市场波动较大的月份。莱文还建议投资者考虑转向5年至7年期的免税市政债，认为这些债券的回报风险较低。

Strategas负责人杰森·德西那·特伦纳特（Jason DeSena Trennert）指出，美国股市在总统大选年通常表现强劲，但在大选前做空风险资产可能会面临危险。他还提到，政府采取的一些经济刺激措施达到了历史新高，其中包括美国国税局（IRS）重启的员工留任税收抵免（Employee Retention Credit）。尽管该措施注入了2320亿美元，但也存在欺诈风险。

长期隐患

尽管短期内经济和市场表现良好，但长期的经济风险不容忽视。美国财政部通过发行短期国债来压低长期利率，同时，战略石油储备已降至41年来的最低水平。这种短期策略可能掩盖了预算赤字高达GDP的7%的长期经济后果。

Strategas华盛顿研究团队估计，美国国税局的首批付款将于9月初支付，总额为50亿美元，剩余200亿美元将在年底前支付。然而，这些财政上的举措可能只是将长期经济问题推迟到未来。

总的来说，美国经济和市场的短期复苏虽令人鼓舞，但这种改善可能以长期经济恶化为代价。投资者和政策制定者需关注潜在的长期风险，以制定有效的应对策略。