Messari发布的最新加密研究报告聚焦于AI、SocialFi和比特币的可编程性层面。以下是对这些领域的关键见解以及相关投资考量。

1、AI x Crypto

在AI x Crypto领域，当前主要集中在以下三个关键层面：

• 基础设施层：诸如Akash Network、The Render Network等，专注于为AI模型训练提供计算能力的平台。

• AI模型层：包括Allora、bittensor、Ritual等项目，致力于推动AI模型的开发和应用。

• 应用层：例如MyShell等，探索将AI技术应用于实际场景中。

基础设施层已经相对成熟，未来的AI x Crypto协议可能在模型层面迎来新的发展浪潮。例如，Spectral代币（SPEC）在该类别中具有约11%的流通水平，显示出潜在的流动性优势。

尽管如此，根据Messari分析师的预测，大多数模型层协议发布的代币流通水平通常在10-20%之间，这可能导致未来几个月甚至几年的供应过剩。

有利因素：

• 机构和散户对该领域的兴趣不断增强。
• 与生成式AI领域的协同发展，为进一步整合和创新提供动力。
• 潜力与SocialFi协议进行整合，开拓新的应用场景。

不利因素：

• 需要明确的市场需求，以避免过度供应引发的市场疲劳。
• 展示短期效用和整合带来的挑战，需要克服技术和市场上的障碍。

2、SocialFi（DeSoc）

SocialFi领域的主要趋势集中在以下几个方面：

• 激励结构：通过引入投机机制，改变传统社交媒体的货币化模式。

• 吸引创作者：通过激励创作者，带动用户参与，形成投机价值循环。

在投资考量方面，SocialFi面临供应过剩的挑战，因为创作者和用户通常获得较高的分配，导致代币价格可能较低。市场对其影响和成功概率存在不确定性，同时也存在高估值和低估值观点并存的现象。

举例来说，Farcaster日活跃用户达到5万，最近从Paradigm和a16z获得10亿美元的FDV融资。然而，SocialFi的市场共识相对较低，例如Degen估值为6亿美元，而friend.tech的估值则远低于此。

有利因素：

• 激励飞轮模式促进了创作者和粉丝的积极参与。
• 由于早期的代币化，存在更大的可变现创作者群体。

不利因素：

• 投机价值循环可能出现中断，给市场带来不稳定因素。
• 可能会受到唯利是图者或攻击者的利用。

3、比特币可编程性

比特币的可编程性正成为主流关注的焦点：

• 功能增强：强调为比特币引入更多的可编程性和模块化支持。

• 软分叉和升级：探索新的操作码和脚本大修，以支持更复杂的功能需求。

在投资考量方面，未来的比特币协议可能面临严重的供应过剩挑战。目前在rollup能力和数据可用性方面存在技术限制，市场对可编程比特币层的需求存在不确定性。

有利因素：

• 解锁比特币潜在的巨大流动性潜力。
• NFT领域的早期成功证明了市场对新兴技术的强烈兴趣。

不利因素：

• 需要技术进步来实现真正的rollup功能。
• 需要平衡网络和资产扩展之间的需求。