美国证券交易委员会（SEC）已批准一项重要规则变更，允许交易所交易基金（ETF）持有以太坊的原生代币ETH。

考虑到SEC主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）在推动比特币ETF上市问题上的困境，我一直不明白为何他会坚持批准这些现货ETH产品。上诉法院的三人法官小组称SEC拒绝现货比特币基金的理由“武断且反复无常”，因为它已经批准了具有相同作用的比特币期货产品。同样的情况也适用于ETH，一些公司可能会以类似方式提起诉讼。

这次SEC的决定似乎同样武断，只是方向相反。在批准公开之前的几个小时，Gensler在接受CoinDesk的采访时表示，他将遵循“法院如何解释法律”，并且“华盛顿特区巡回法院采取了不同的观点，我们考虑了这一点并进行了调整。”

那么为什么是现在？这对以太坊的未来意味着什么？这对其他加密货币来说是个好兆头吗？

政治动机？

加密货币的监管状况似乎发生了巨大变化。周四，众议院进行了历史性投票，批准了迄今为止最具实质性意义的加密货币立法。在此之前，国会上下两院都投票废除了有争议的SEC加密货币托管会计规则。由于民主党人大力参与这两项法案，美国政府对加密货币的长期战争似乎即将结束。

所有这些事件可能都帮助Gensler相信他对加密货币的态度正在成为一种政治风险。前总统唐纳德·特朗普刚刚宣布了他对加密货币的大力支持，据称SEC没有与申请人举行“富有成效”的会议，从而拒绝以太坊ETF。

SEC批准以太坊ETF的决定并不意味着立即上市，而是批准了芝加哥期权交易所、纽约证券交易所和纳斯达克的19b-4提案。一旦Ark Invest、Bitwise、贝莱德、富达和灰度等公司的S-1申请获得批准，这些基金就可以上市，这可能需要数月时间。

对以太坊的影响

现货ETH基金的推出意味着可能很快就会有更多机构对第二大加密货币产生兴趣。此举不仅起到了某种批准的作用，还为任何希望将401(k)多元化的散户投资者和对冲基金提供了一个熟悉的入口。

Framework Ventures联合创始人迈克尔·安德森在一份声明中表示，许多机构利益相关者现在正争先恐后地了解以太坊，并建立适当的基础设施。

ETF可能吸引更多用户对以太坊本身进行投资。由于SEC可能不允许基金经理质押基础ETH，新的以太坊投资者可能会自己质押以赚取额外的约3.5%的收益率。

正如Variant首席法务官Jake Chervinsky所指出的，此次批准可能表明未质押的ETH不被视为证券。这可能会刺激更多机构进入市场。

购买压力对以太坊和其他Layer 2网络来说会很大。以太坊建立了一种销毁机制，每次交易都会销毁代币，这导致了资产类别的通货紧缩。然而，随着L2和Solana等区块链的普及，以太坊交易量已下降到ETH供应量再次增长的程度。ETF可以帮助支持ETH的经济机制。

对Solana等区块链的影响

以太坊ETF的批准在某种程度上是对以太坊的认可，也可能是该链巩固其主导地位的机会。安德森认为，以太坊ETF的机构流量可能会巩固以太坊作为去中心化应用平台的领导地位。

此举也可能为Cardano、Solana和Ripple等区块链进一步进入高端金融领域打开大门。比特币和ETH在长远来看比较轻松，因为像芝商所这样的金融巨头已经接受了它们。以太坊期货已经在芝商所上线三年，而目前还不清楚是否正在考虑其他加密资产。

虽然SEC暗示认为ETH是一种证券，但该机构主动表示SOL、ADA和ALGO等资产符合用于确定某物是否为投资合同的Howey测试。这可能是迈向现货SOL ETF道路上的重要一步。