引言

近期，合成美元稳定币协议 Ethena 提出了一项新提案，计划将 Solana（SOL）纳入支持 USDe 稳定币的加密资产行列。Ethena 的高管 Seraphim 在社交平台 X 上宣布了这一消息，并指出 SOL 将使用与比特币（BTC）和以太坊（ETH）永续期货类似的对冲机制。

为什么选择引入 SOL？

Ethena 引入 SOL 的原因在于其强大的市场潜力与发展前景。根据 Ethena 官方的提案，SOL 在 Ethena 当前进行对冲交易的平台上拥有约 20 亿美元的未平仓合约。同时，2024 年以来，SOL 在相对于 BTC 和 ETH 的融资成本上表现更为优异。对于 Ethena 来说，这意味着通过引入 SOL，可以更好地与加密市场的主流生态系统保持同步。

目前，Ethena 已占据 BTC 市场未平仓合约量的 3%，并在 ETH 市场中占据了 9% 的份额。而 SOL 则有大约 20 亿美元的未平仓合约，Ethena 认为占据其中 1 亿到 2 亿美元的未平仓合约是一个合理的初始目标。通过这样做，Ethena 试图让 SOL 在 BTC 和 ETH 市场中的权重达到一致。

不过，Ethena 也指出，由于 SOL 永续期货的交易历史较短、流动性较低以及历史融资利率数据较为有限，相关分配的扩展将会是一个渐进的过程，并将在与风险委员会协商后逐步推进。

什么是USDe

USDe 是 Ethena 推出的一个新型合成美元稳定币，其最大的特点在于，它并非由法币直接支撑，而是通过 Delta 中性仓位完全抵押。这种机制依赖于类似 stETH（质押的以太坊）等资产，并通过在永续合约市场中做空 ETH 来对冲，从而维持稳定币的价值。

使用 USDe 的用户可以通过该机制获得收益，其收益等于 stETH 的收益率加上资金费率（做空 ETH 合约的成本）。然而，USDe 与传统由法币支持的稳定币相比，稳定性稍逊一筹，其赎回成本也将受到市场流动性条件的影响，即空头头寸平仓时的费用将直接决定赎回成本。

尽管 USDe 仍面临一定的挑战，但它为稳定币市场提供了新的选择，并可能在未来对像 USDT 和 USDC 等主流稳定币产生影响，尤其是在其收益机制方面。值得注意的是，USDe 的推出可能促使 USDT 等稳定币分享更多来自美债收益的利息，这一点也引起了市场的关注。

ENA 价格上涨 6.5%

受 Ethena 提案引入 SOL 的利好消息影响，Ethena 的原生代币 ENA 昨日迎来了显著上涨。截至截稿前，ENA 的价格为 0.352 美元，24 小时内涨幅达到 6.5%。

总的来说，Ethena 引入 SOL 作为支援 USDe 的新资产，标志着该协议在扩展和优化稳定币市场中迈出了重要一步。随着这一提案的推进，Ethena 的市场影响力和竞争力有望进一步提升。未来，这一稳定币的运作及其对市场的潜在影响，值得投资者持续关注。

结语

Ethena协议通过引入Solana（SOL）作为支持其合成美元稳定币USDe的新资产，展现了其在稳定币市场中的创新精神和前瞻性布局。这一举措不仅有望增强USDe的稳定性和市场竞争力，也为用户提供了更多元化的投资选择。尽管SOL的引入将是一个渐进且谨慎的过程，但其成功实施将进一步巩固Ethena在加密货币领域的地位。随着ENA代币价格的上涨，市场对Ethena未来发展的信心可见一斑。展望未来，USDe稳定币的运作及其对整个稳定币市场的潜在影响，无疑将成为投资者和行业观察者持续关注的焦点。