美国证券交易委员会（SEC）再次否决了比特币ETF的申请。2月26日，美SEC驳回了Wilshire Phoenix关于在纽交所高增长板市场（NYSE Arca）推出比特币ETF的申请。

这一次的原因和之前相同。SEC称，Wilshire尚未证明比特币市场足以抵抗市场操纵。美国SEC之前多次拒绝过比特币ETF提案，主要原因就是无法证明比特币市场是否是被操纵的。根据美国《证券交易法》规定，在评估新的基于大宗商品的ETF时，监管机构的主要关注点之一是确定基础市场是否能够抵抗市场操纵。

但因为比特币ETF是传统基金合规进入比特币的途径，比特币ETF的申请不断在递交，当然也在不断被美国SEC否决。

据统计，自2013年以来，美国SEC已经8次明确否决多家公司发起的比特币ETF。比如SEC两次否决Winklevoss兄弟的比特币ETF，另外六次被驳回比特币ETF发起方有SolidX、ProShares、GraniteShares、Direxion、Bitwise和Wilshire Phoenix。

美国SEC拒绝了的比特币ETF 来源：Larry Cermak

也有很多比特币ETF发起公司自己撤回申请的，比如Grayscale、VanEck、VanEck/SolidX、FirstTrust等公司。

同时可以看到，2020年仅仅只有Kryptoin于2019年10月递交的比特币ETF在申请途中。看起来2020年美国SEC通过比特币ETF的几率很小。

所谓ETF，即为交易所交易基金（exchange-traded fund ）。按照美国监管法规，基金发起方在全国性的股票交易市场发起ETF必须得到美国SEC的监管批准。美国现在主要有19家全国性的股票交易市场，见下图：

美国19家全国性股票市场 来源：wikipedia

一个ETF至少两个要素：基金发行者和交易所，比如Winklevoss兄弟的比特币是在BZX交易所发起的，VanEck/SolidX的比特币ETF就是在CBOE BZX交易所发起的，这次Wilshire Phoenix发起的比特币ETF在NYSE Arca交易所发起的。

在这些市场发起的比特币ETF收到的监管比较严格。一些合规的比特币投资基金可以在区域市场发行，比如Grayscale的Grayscale Bitcoin Trust就是在OTC Markets发起的，目前投资者通过Grayscale已买下28万枚比特币。