导读

香港证监会发布数字币交易平台立场书，将对数字币交易所和中国大陆产生怎样的影响？

摘要

专题：香港发布监管新规，或发放首批牌照。作为世界金融中心的香港，对数字币保持着开放心态和高度关注。香港证监会将发布数字币交易所监管框架的消息于11月6日上午传出后，市场对Huobi和OKEx取得牌照有较强预期。中国大陆积极拥抱区块链技术。随着区块链技术的不断发展，中国大陆对区块链行业或将更开放。

行情：盘整后有望上攻。本周数字通证总市值为2382.6亿美元，下跌5.2%。日均成交量为768.7亿美元，下降24.6%；日均换手率为23.7%，较上周上涨下降16.7%。BTC现价8805美元，周跌幅为4.9%；日均成交量为236亿美元，日均换手率为14.1%。ETH现价184.2美元，周涨幅为0.1%，日均成交量为94亿美元，日均换手率46.5%。本周交易所BTC余额为75.07万个，较上周减少了9.29万个。交易所ETH余额为857万个，较上周减少0.6万个。BICS二级行业中，医疗保健市值下降明显。

产出与热度：BTC算力上升，关注度下降。BTC本周挖矿难度为12.72T，较上周下降0.97T，本周日均算力为89.87EH/s，较上周上升0.62EH/s；ETH本周挖矿难度2441，较上周下降24，日均算力186.4TH/S，较上周下降0.6TH/S。

行业：政策方面不断传来利好。工信部正加快区块链等产业的引导；发改委将国家允许范围内的区块链信息服务列为鼓励类；香港证监会发布监管数字币交易所立场书。

风险提示：监管政策风险、市场趋势风险

摘要

1专题：香港发布监管新规，或发放首批牌照

2019年11月6日下午5时，香港证券与期货监督委员会（香港证监会，SFC）发布《立场书：监管虚拟资产交易平台》，发布对香港数字币交易所的监管框架。

1.1    香港证监会立场书：尽显金融之都风范

由区块链技术衍生出的数字币，一直面临着监管难题。作为世界金融中心的香港，对数字币一直保持开放心态和高度关注，积极拥抱新世界，探索监管方案。

2018年11月1日，香港证监会发布了《证监会阐述有关虚拟资产的新监管方针》，将通证资产投资管理公司及通证基金分销商纳入监管范围，并阐述可能将监管数字币交易所的概念性框架：将会在监管沙盒内，探索数字币交易所是否适宜受到监管，并会观察有意从事有关业务的平台营运者在沙盒环境中的运作情况，以及它们能否符合建议的监管规定。证监会行政总裁欧达礼（Mr Ashley Alder）表示：希望鼓励市场以负责任的态度应用新科技，同时为投资者带来更多选择和更佳的效果；为愿意接受证监会监察的数字币交易所营运者，探索一个合规途径。

2019年2月14日，香港证监会对外接受沙盒申请。

2019年3月28日，香港证监会发布《有关证券型代币发行的声明》，指出任何人如要推广及分销证券型代币(不论是在香港或以香港投资者为对象)，除非获得适用的豁免,否则必须根据《证券及期货条例》获发牌或注册。

立场书的发布，标志着香港证监会对数字币交易所的监管迈入正轨。该立场书结合传统交易的监管经验，针对“虚拟资产”这一全新的资产形式做了适应性调整和更新，形成了一份严格而全面的监管条例，对资金托管、平台交易、保险、反洗钱、KYC 等方面有详细的要求，甚至通证资产的硬分叉（Hard Fork）和空投（Airdrop）也会进行监管。

从全球范围看，各国对数字币交易所的监管态度不一。香港同美国、韩国一样，套用传统法案监管数字币交易所；日本、新加坡专门出台针对通证资产的监管法案；中国大陆积极拥抱区块链技术。

1.2    Huobi、OKEx将获得合规牌照？

2017年9月4日，央行等七部委联合发布加密行业的防范风险公告。2017年9月15日，Huobi和OKEx的前身OKCoin几乎同时发布公告称，将于2017年9月30日前停止交易，并将于2017年10月31日前，逐步停止所有通证资产兑人民币的交易业务。此后两家平台相继“离家出走”，将通证交易业务转移至海外。

Huobi、OKEx似乎并未忘记祖国这片热土。

2019年1月23日，OKC Holdings Corporation（OK集团）与LEAP Holdings Group Limited（前进控股集团）发布经香港证监会审核的联合公告，OK 集团以4.83亿港元的价格，买入前进控股集团 60.49%的股份成为最大股东。

2018年8月，Huobi Global旗下Huobi Universal和Huobi Capital耗资6亿港元收购桐成控股100%股份。2019年11月1日，桐成控股发布公告称，公司的英文名称已由‘Pantronics Holdings Limited’更改为‘Huobi Technology Holdings Limited’，中文名称由“桐成控股有限公司”更改为“火币科技控股有限公司”。

香港证监会将发布数字币交易所监管框架的消息于11月6日上午传出后，市场对Huobi和OKEx取得牌照有较强预期，前进控股股价上涨 6.2%，火币科技股价上涨 15.6%。

2019年11月7日，BC科技集团旗下的OSL率先向香港证监会提交牌照申请。BC集团是亚洲公共技术和数字资产公司，旗下OSL为机构和专业投资者提供软件即服务（SAAS）、经纪、交易和托管服务等业务。

1.3    香港证监会立场书或为中国大陆所借鉴

香港国际新经济研究院高级研究员付饶表示：通证资产领域的快速发展迫切需要新的、全面的立法，现状要倒逼相关法律作调整。而香港作为成熟的资本市场，其法律法规的修订对中国内地也具有参考意义。

中国一直高度重视区块链技术，2016年12月，区块链首次被作为战略性前沿技术、颠覆性技术被写入《国务院关于印发“十三五”国家信息化规划的通知》中。

2019年10月24日下午，最高书记带领高层全局就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。学习时强调，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用；我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。

中国还将很快推出央行数字货币。2019年8月，央行2019年下半年工作电视会议提出加快推进我国法定数字货币（DC/EP）研发步伐；2019年9月，据《中国日报》报道，央行数字货币的“闭环测试”已经开始。

随着区块链技术和加密行业的不断发展，中国大陆对区块链行业或将更开放。

2行情：震荡下行，面临变盘

2.1    整体行情：震荡下行

本周数字通证总市值为2382.6亿美元，相比上周下降了131.1亿美元，跌幅约5.2%。周初市场持续震荡整理，下半周有所下跌。

数字通证市场日均成交量为768.7亿美元，较上周下降24.6%，日均换手率为23.7%，较上周上涨下降16.7%。

本周交易所BTC余额为75.07万个，较上周减少了9.29万个。交易所ETH余额为857万个，较上周减少0.6万个。交易所BTC及ETH余额均出现下降，场内抛压有所缓解。

USDT市值为41.2亿美元，较上周减少659万美元。资金进场热情有所回升，USDT溢价程度小幅提升。

2.2    核心通证：BTC盘整后微跌

BTC现价8805美元，周跌幅为4.9%，月涨幅为2.4%。本周BTC日均成交量为236亿美元，日均换手率为14.1%。BTC本周周初震荡，后小幅下跌。

ETH现价184.2美元，周涨幅为0.1%，月跌幅为4.7%。本周ETH日均成交量为94亿美元，日均换手率46.5%。ETH本周表现较为平稳。

EOS现价3.42美元，周涨幅2.0%，月涨幅5.1%。本周EOS日均成交量为23.8亿美元，日均换手率73.0%。EOS表现较强。

XRP现价0.28美元，周跌幅为5.4%，月跌幅为1.7%。本周XRP日均成交量为18亿美元，日均换手率14.2%。XRP联动BTC下跌。

本周BTC月波动率不变，ETH有所下降。BTC月波动率为20.4%，较上周持平；ETH月波动率为16.9%，较上周下降1.6%；EOS月波动率为21.7%，较上周下降0.3%；XRP月波动率为17.5%，较上周上升0.9%。

2.3    BICS行业：医疗保健市值下降明显

在市值排名前五位的BICS（Blockchain Industry Classification Standard，区块链行业分类标准）二级行业中，支付结算行业市值从73.2%降至72.2%，从市值占比变化率看，通证资管、公共服务行业市值占比增速较高，医疗保健和信息技术市值占比下降较为明显。

本周通证数量增长较为明显的BICS二级行业为数据&存储和专业服务，下降较为明显的分别为其他。

2.4    市场观点：盘整后有望上攻

本周市场盘整之后小幅回落，BTC跌破9000美元，下方受到MA30的支撑，8650美元附近支撑较强，盘整之后市场有望上攻。

回调可逐步加仓。从长期看，优质通证有较大的想象空间，目前尚在牛市初期，回调均为难得的加仓机会，投资者可以结合自身情况做好资产配置。

3产出与热度：BTC算力上升，关注度下降

BTC挖矿难度有所降低，算力上升。BTC本周挖矿难度为12.72T，较上周下降0.97T，本周日均算力为89.87EH/s，较上周上升0.62EH/s；ETH本周挖矿难度2441，较上周下降24，日均算力186.4TH/S，较上周下降0.6TH/S。

本周，Google Trends统计的Bitcoin词条搜索热度为9，同上周相比下降，Ethereum词条搜索热度为6，与上周持平。

4行业要闻：政策方面不断传来利好

4.1    工信部正加快区块链等产业的引导

据中华人民共和国工业和信息化部官方消息，工业和信息化部发表对十三届全国人大二次会议第1394号建议的答复，文件中指出互联网、区块链、大数据等先进技术将对中小企业发展起到重要的促进作用，是解决企业发展痛点问题的有效手段。工信部高度重视区块链、工业互联网等新一代信息技术发展，联合银保监会等有关部门积极采取措施推动相关产业研究、技术研发和应用推广等工作。

4.2    发改委将国家允许范围内的区块链信息服务列为鼓励类

据官方消息，国家发改委11月6日公布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，自2020年1月1日起施行。《目录》是引导投资方向、政府管理投资项目，制定实施财税、信贷、土地、进出口等政策的重要依据，由鼓励、限制和淘汰三类组成。经查证发现，“大数据、云计算、信息技术服务及国家允许范围内的区块链信息服务”被列入鼓励类。另外，通证的“挖矿”活动被列为淘汰类产业的条文，被从指导目录中删除。

4.3    香港证监会发布监管数字币交易所立场书

香港证监会发布监管通证资产交易平台立场书，香港证监会公布了监管数字币交易所的正式框架。立场书称证监会无权向买卖非证券性通证资产平台发牌照或执行监管。在现有监管框架下，只有向客户提供证券型通证资产或交易服务的平台，才属于证监会的监管范围。

拓展阅读：五招教您辨别传销币骗局

2017年开始，特别是2018年数字货币行业迎来爆发式增长，赚钱效应明显更使其成为投资机构的“新宠”。在行业野蛮生长之下，市场上也涌现出了一大批披着区块链、虚拟货币外衣，实际上开展非法传销的团队，并使投资者遭受了巨大损失。

为厘清此类犯罪的套路，区块链网QKLW编辑自2016年初起开始监控、预警并编撰传销币清单，并于2017年2月初每月发布了《当月十大传销币》，其中列举了数百种活跃于市场的传销币种。在该名单发布后，区块链网QKLW陆续获取社会各方的举报信息。从受害者、参与者、监督观察者等各层面，详细记录了受骗经过并追踪传销币线索。

五招教您辨别传销币骗局

此前，区块链网QKLW研究团队曾在《当月十大传销币》中提炼传销币基本规律如下：

1、传销头目在国内或国外注册成立空壳公司并设立网站，通常巧立慈善、理财、游戏、医疗研究等明目，以建立大众初步信任。

2、通过微信、QQ群、讲座等形式大力度宣传某种“虚拟货币”的价值，有些甚至配以专门的公关进行网络洗白以打消会员疑虑。

3、以多至百倍收益的“高额返利”为噱头，吸引众多人的参与，经营模式通常为“交入门费”、“拉人头”、“组成层级团队计酬”这三点，不断吸纳会员会费达到敛财目的，具体形式为：

1）交纳或变相交纳入门费，即交钱加入后才可获得计提报酬或者发展下线的“资格”；

2）直接或间接发展下线，即拉人加入，并按照一定顺序组成层级；

3）上线从直接或间接发展的下线的销售业绩中计提报酬，或以直接或间接发展的人员数量为依据计提报酬或者返利。

4、最终往往因无下线加入该项目，该项目会员因不能将数字代币兑换成现金，资金链断裂而案发。

在此次监控整理中，区块链网QKLW研究团队注意到：此前已预警曝光的传销币在沉寂一段时间后，于2018年下半年再次出现，传销团队或转移发展地区、或更改已被预警的传销币名称，继续以同样的运营手段和相似的传播途径进行传销。

为更完整揭示传销币的骗局图谱，区块链网QKLW研究团队在此前监控的基础上，与区块链网律师团队、反传销网合作，不仅将法院、地方警方已调查入案的部分传销币进行监控，还通过反传销网站举报、自媒体曝光的信息进行搜集并整理，完成此次2018年下半年曝光的上百种传销币发生详情始末，包括虚拟货币传销案例的发生时间、传销方式、涉及金额或人数等。

司法确认的传销币种名单（2018年下半年共监控到37个）：

GRDC 、亚盾币、DGC虚拟币、EGD—Super 、天合币、U宝币、皇尊币、“π”、亚元、奖金币、文某（虚拟货币）、圣币、世通元币、中央币、克拉币、云讯通（报单币、双慧币、五行币）、购派币、宝特币（TRC）、洛克币（RKC币）、E币、ADC、BTM巴特币、LCC币、维卡币、云尊币、云金币、CNB、空中比特币俱乐部（ABC）、码链、摸金派、环保农业链（NYC、CTOP）、IAC、亮碧思、亚欧币、（建业币、金镶玉）、沃克理财、万福币。

群众举报的传销币种名单（2018年下半年共监控到63个）：

AE、AG、AOK、ATC、BAC积分、BFC、CHP城市猎人、FC币、FQC食品溯源链、JON农生链、KCI文化链、PCK未来链、善梵链SFC、盛源币、世通币、速通宝、拖富链TFC币、威莱特币WLT、威特币WTB、星翰链、DFC币、BIOC（中科鸿基）、金桔链（GOC）、九游链（9MC）、酒链世界（圣酒token）、聚众创享、科呗（KBA）、跨境发烧货（FSH）、莱姆币（LMC）、乐付链（LFC）、乐太坊（HEH）、流量魔盒；六度链（SDC）、慈善链 LMC、枫叶币CMCC、共享链商城、美思沃 （POF）、蚂蚁链（山寨ANTC）、绿特币（GTB）、趣步链（IWC）、趣购商城（趣豆）、瑞波联储币（山寨瑞波币）、睿鑫宝 （RXBC）、任务帮/硒链/帮呗 、品牌链 （中资链）PPL、REC中财数字币、富泰链（RHC）、融特币（RTC）、TCC泰牛链、TOMB淘呗国际商城、U宝优联万家（优宝币USS）、Vpay（V-token）、阿·里矿主、柏拉图(PLATO)、恒丰世纪供应链、霍特币、基链币、全球电子商务币（GEC）、Airbitclub、麦加币、光锥LCC、BHB。

五招辨别是否属于传销币：

1、发行方式

数字货币依据特定算法，通过大量的计算产生，是去中心化的发行方式。每个不同的终端节点负责维护同一个账本，而这个维护过程主要是算法对交易信息进行打包和加密。

而传销币则主要由某个机构发行，传销头目在国内或国外注册成立空壳公司并设立网站，通过微信、讲座等形式大力度宣传某种“虚拟货币”的价值，以多至百倍收益的“高额返利”为噱头、不断吸纳会员会费达到敛财目的。

2、交易方式

数字货币是市场自发形成的零散交易，形成规模后逐渐由第三方建立交易所来完成交易。

而传销币则受到机构或个人控盘，无法自由交易。此类平台发行的假虚拟货币往往无法在交易所交易，因此多采用场外交易或自有交易所交易，同时价格被机构或个人高度控制。

3、实现方式

虚拟货币本身是开源程序，在Github社区维护。其总量限制的参数和方式，均显示在开源代码中。

而传销币的开源是完全抄袭别人的开源代码，且没有使用开源代码来搭建程序，无法产生区块或在区块上运行，因此多采用人为拆分的方式进行代币奖励，通过在短期内不断拆分，产生大量积分或代币，造成财富“暴涨”的错觉。

4、是否给出源代码链接

去中心化数字货币都会在官网的显要位置给出源代码的链接，这样做是为了公开透明地展示货币系统的运作机制。而传销币重点宣传的是充值购买交易流程，并不提及其运作机制，甚至网站都没有源代码的链接地址。

举例来说：比特币是开放源码且有限量，一共2100万枚，每产生一个比特币都是透明的，不受任何操纵。而传销币不开放源码，产生币的速度、数量都由企业或平台操纵，只要平台开发者愿意，传销币可以无限增发。

5、官网是否是https开头

一般的去中心化数字货币的官网和交易网站地址都以https开头，其目的是这类网址可以很好地保护用户的数据不被非法窃取。但传销货币的官网、交易网站等在内的相关网站都没有以https开头。

从2009年最早的“HGC”虚拟货币传销案，到近来被查获的“亚欧币”、“亚元”等传销团伙，此类刑事案件数量呈逐年增加态势。因互联网传播的跨地域性，导致调查取证困难重重，各地工商部门只能就本辖区的传销活动进行监督，对全国性的传销无法从源头上切断，让部分传销团队有可乘之机，甚至多次作案。

区块链网QKLW将从即日起，继续密切关注传销币动态，及时为大家披露疑似传销币的“虚拟货币”名单，同时定期进行总结。以下为区块链网QKLW研究团队最新完成的2018年下半年“数字货币”传销诈骗事件汇编，文中包含100大传销币事件详情始末。