两周前，美国证券交易委员会（SEC）再次推迟对三个加密货币交易所交易基金（ETF）的申请作出裁决。加密媒体Cointelegraph制作了ETF从向SEC申请迄今为止的完整时间表，并撰文回顾了加密货币ETF在过去几年中的发展历程。

监管机构小心谨慎

ETF是在交易所交易的一揽子证券，和股票类似，其对基金中不同比例的指数或资产进行跟踪。投资者密切关注加密货币ETF的发展和监管主要出于两个原因。

首先，ETF是一种被动投资的工具，许多人认为这将有利于不受监管的加密货币交易。比特币ETF将在其上市的证券交易所的工作时间内进行交易，这可以使加密投资变得更容易且风险更小。

第二个原因是ETF的引入将被看做是主流应用的重要标志，SEC的批准理论上扩大了可以投资加密货币投资者的范围。

不过即便是加密行业最大的一些参与者也会受到监管机构限制。2017年3月， SEC对Winklevoss兄弟的比特币信托上市提出反对意见，他们的理由是比特币市场缺乏足够的监管。

去年最早提交的两份ETF提案来自VanEck/SolidX和Cboe BZX，但由于政府长期关闭而于1月份撤回。此后，Bitwise和Arca提交自己的ETF提案，VanEck/SolidX又重新提交了该ETF提案。

5月14日，SEC推迟了对Bitwise的ETF提议的决定时间。一周后，SEC又推迟了对VanEck/SolidX的ETF提案的决定时间。Wilshire Phoenix在纽约证券交易所Arca上市ETF的提案则来自今年6月的规则变更。

8月12日, SEC决定将Bitwise和VanEck/SolidX提案的最终决定时间推迟至10月13日和10月18日。而Wilshire Phoenix提案的下一个决定时间是9月29日。

由于ETF的批准将意味着美国的监管机构对加密资产做出具有里程碑意义的决定，SEC在处理申请时极为谨慎。截止目前，SEC尚未批准美国的任何比特币ETF提案。

政府态度转变

不过在加密ETF漫长的申请过程当中，美国政府的对加密货币的看法正在渐渐改变。虽然SEC的多次推迟看上去像是在阻挠加密货币的发展，但美国政府的其他领域正在展现出接受加密货币的可能性。

当社交媒体巨头Facebook于今年6月宣布计划推出自己的加密货币Libra时，主流世界开始关注加密领域。这种好奇不止来自投资者。7月份，美国参众两院举行了三场听证会对Libra加密货币、加密监管等问题进行了讨论。

虽然Libra是听证会讨论的重点问题，但很多议员对区块链和加密行业的发展进行了表态。

银行委员会主席、爱达荷州参议员Michael Crapo表示，区块链和加密技术无法避免，它们有可能是有益的，美国应该在这个领域处于领先地位。他甚至表示美国想要对加密货币的彻底禁止是不可能的：

“如果美国决定加密货币不应在美国存在并对其发出禁令，我确信我们无法做到这一点，因为加密货币是一项全球的创新。”

此前SEC委员Robert Jackson在接受CNBC采访时表示，当加密市场有足够的透明度和流动性时，比特币ETF将获得批准。而SEC主席Jay Clayton称，“我们有严格的规则和监管，以确保人们不会操纵股票市场。但这些在加密货币市场基本上都没有。”

美国证券交易委员会委员Hester Pierce则一项数字货币持开放态度，她建议对ETF采取一种不那么犹豫的态度。她表示，监管部门正在阻碍一个可能对投资者有用的产品的发展，SEC正在以一种关切的方式扼杀ETF，她认为ETF将鼓励对加密市场的机构投资。

虽然如此，Pierce也认为SEC批准ETF可能会花费很长时间。她说，“绝对有可能要等到20年后，但或许也可能是明天。不要太紧张。SEC花了很长的时间才建立起来Finhub。“

申请者充满信心

虽然监管机构批准ETF的前景还不确定，但是提交申请的资产管理机构的负责人则对各自的申请充满信心。

来自VanEck的Gabor Gurbacs在接受Cointelegraph采访时表示，比特币的波动不太可能对SEC决定的结果产生任何影响。根据Gurbacs的说法，比特币已经被数百万美国公民所拥有，受监管的ETF只会更好地保护这些投资者。

“目前比特币价格的上涨和下跌并不能阻碍ETF的前景。数以百万计的美国人通过交易所、场外交易平台和其他形式持有比特币。比特币已经成为主流。如前所述，ETF将增加额外的安全性和流动性。“

Gurbacs进一步强调，他相信ETF将改善对投资者的保护。

“ETF能提供每日储备证明（NAV）、透明的持股和价格、高流动性、适量的税务文件和投资者保护。比特币和加密需要透明、流动和受监管的ETF。投资者应该得到公平有序的市场和更好的保护。“

Bitwise首席执行官Hunter Horsley表示，他预计SEC将批准加密ETF。他在8月15日接受彭博社采访时称，SEC公开的解释其推迟ETF的理由，并详细描述了相关的担忧，这表明SEC正在认真对待该申请。

Horsley还表示，加密托管方可以从伦敦的Llyods获得广泛的保险支持，并且目前市场也更加成熟。他声称，SEC关注的很大一部分问题已得到解决。

Bitwise的研究负责人Matt Hougan也表示，整个加密领域取得了长足进步，如交易公司Susquehanna的进入，套利现象和差价情况的改善等。美国的比特币ETF将解锁财务顾问进入加密市场的限制。因为到目前为止，加密投资主要来自个人和机构投资者。但是美国有一半的资金由财务顾问管理，现在他们很难进入加密市场。