ZK项目集体遇冷：市值下滑、运营停滞，行业前景何去何从？
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在几年前，作为投资人，如果没有投过一个以太坊生态的ZK Layer2项目，几乎算是错过了区块链领域的一次大机会。ZK（零知识证明）曾被誉为加密技术中的瑰宝，而Layer2作为其重要的应用场景，也一度被视为区块链基础设施的重要组成部分。
从当年的辉煌融资记录来看，如果单笔融资金额不达到3000万美元，几乎都不好意思在这个圈子里立足。然而，随着时间的推移，2024年，ZK项目集体上主网并发币，但许多项目的表现不尽如人意。通过观察各个以太坊Layer2的市场表现，可以大致了解这些项目如今的生存状况。
市值管理困局：投资人苦不堪言
目前，几乎所有ZK项目的全流通市值（FDV）都在下滑，尤其是ZK项目的投资者面临更为严峻的市场考验。相比之下，其他Layer2项目如Arbitrum（Arbi）和Optimism（OP）则表现相对稳健。Arbitrum目前的市值约为60亿美元，私募估值仅为12亿美元；Optimism在2022年5月发币时的估值为16.5亿美元，如今的市值同样有60亿美元左右。投资者即便没有提前套现，仍可获得几倍的回报。
然而，与之形成鲜明对比的是Stark和ZkSync的表现。Stark的私募估值曾高达80亿美元，如今市场估值大幅下滑，几乎腰斩。ZkSync虽然募资4.58亿美元，但其流动市值仅为4亿美元，全流通市值也只有24亿美元，且代币价格一路走低，未见市值管理动作。
运营滞后：活跃用户骤减
进入2024年下半年，几乎所有Layer2项目的链上活跃用户数都在急剧下滑。除了依托Coinbase生态的Base链外，其他Layer2项目在8月均出现断崖式下跌。以Stark和ZkSync为代表的ZK项目链用户流失尤为严重，8月的活跃用户数较7月直接腰斩。
Base链的表现则格外亮眼，8月的月活用户数达到1200万，几乎是以太坊主链的两倍，是排名第二的Arbitrum用户数的三倍。不过，Base链并未发行代币，用户只能通过购买Coinbase的股票来间接参与。
开发停滞：代码贡献寥寥
从代码贡献的活跃度来看，ZK项目的开发状况也不容乐观。ZkSync是唯一一个在开发方面仍有所动作的项目，可能由于其拥有较低的开发成本。然而，Stark在整个8月份仅有33条代码评论，几乎处于停滞状态。而Scroll的情况更为糟糕，8月仅有1条代码评论，且历史月份的贡献记录同样寥寥。
Scroll作为曾被红杉资本青睐的明星项目，至今未发币，这不免让人怀疑其开发进展是否已经停滞。
Aleo前景堪忧：矿工的艰难选择
与其他ZK项目一样，Aleo也曾是市场的明星项目，单笔募资金额超过2亿美元。尽管Aleo在2024年终于上主网，但矿工们早已苦等一年有余。年初的主网上线计划一再推迟，直到现在才初见曙光。
然而，面对其他ZK项目投资人接连亏损的现实，Aleo的矿工们恐怕也不得不为未来做好心理准备。
V神的动摇：对L2前景的担忧
以太坊创始人Vitalik Buterin（V神）曾多次为ZK项目站台，但近期他也表态不再投资Layer2项目。随着Layer2项目表现的持续下滑，以太坊的市值也面临压力。V神在8月多次为以太坊发声，全年喊单次数甚至超过了2023年。
去年，以太坊生态储备了大量明星项目，试图通过ZK和再质押（staking）两大赛道实现突破，但如今，V神也不得不承认，他对技术的兴奋感正在减退，未来将更多关注实际应用的落地。
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