近期市场动荡引发了对经济衰退风险的广泛担忧。尽管这一风险仍处于较低水平，但高盛集团和摩根大通的最新分析显示，美国经济衰退的隐含可能性已显著上升。市场对美联储可能采取的激进降息措施以及股票市场对商业周期波动的敏感反应，都是推动这一预期上升的关键因素。

市场模型揭示衰退风险上升 华尔街的两大金融巨头高盛和摩根大通的模型显示，市场对于美国经济衰退的预期显著上升。根据高盛的分析，当前市场预计美国经济衰退的可能性已攀升至41%，相比4月份的29%有明显增长。这一上升趋势主要受到美联储可能采取更激进降息措施的预期以及股票市场表现不佳的推动。

摩根大通的模型也指出，由于美国国债的重新定价，经济衰退的可能性已从3月底的20%上升至31%。摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示，这一风险反映了自上个月就业增长放缓以来，市场对美联储降息的期待。尽管股市发出的信号表明经济衰退的可能性仍低于20%，但这一概率较今年早些时候有所增加。

市场信号与经济指标的脱节 Panigirtzoglou指出，美国信贷市场和股票市场似乎与利率市场的预期出现脱节。如果8月份的经济数据与7月份一样疲软，进一步加剧衰退预期，那么股票和信贷市场可能需要做出调整，以赶上利率市场的悲观预期。

高盛的分析显示，利率市场对未来一年经济衰退的预期已经达到92%，而摩根大通的数据则表明五年期美国国债收益率的变化意味着经济放缓的可能性为58%。

就业数据引发对经济放缓的担忧 8月2日公布的就业增长数据低于市场预期，引发了对美联储是否已推迟放松货币政策的担忧，进一步加剧了对经济放缓的担忧。尽管就业数据出现下滑，但整体就业人数仍然超过10万，并且许多经济健康状况指标并未发出即将衰退的警告信号。例如，美国小企业乐观情绪在7月份达到了两年多来的最高水平。

尽管如此，市场各类资产的衰退可能性均有所上升。标准普尔500指数自7月中旬创下历史新高以来下跌了逾4%，而科技股占比高的纳斯达克100指数则下跌了超过8%。

信贷市场提供的乐观信号 尽管衰退风险上升，高盛的经济学家仍然认为经济下滑的可能性仅为25%，这表明目前的风险水平仍然相对较低。此外，信贷和抵押贷款市场目前的风险水平也未引起市场的过度担忧，仍有不少乐观信号。

结语 总体来看，尽管经济衰退的可能性有所上升，但市场各方仍存在不同程度的乐观情绪。随着未来几个月经济数据的逐步公布，市场将继续调整对未来经济走势的预期。而对于投资者而言，密切关注市场动态并保持警惕，仍然是当前环境下的最佳策略。