随着比特币市场的逐步成熟和各类收益产品的涌现，人们开始探索如何在保持比特币本土特性的前提下推动其金融化进程。本文讨论了比特币的本土共识、资产和收益，分析了不同类别的比特币收益产品，并强调了本土化设计在降低信任依赖和交易对手风险方面的重要性。通过Brick Towers项目，Pascal Hügli展示了如何通过结合本土比特币共识、资产和收益，实现比特币的最大契合度。

比特币的多样演变

比特币正经历着引人注目的演变。有人将其视为日常交易货币，有人认为它是现代黄金，用于储存价值，还有人认为它是一个去中心化的全球平台，用于保护和验证链外交易。尽管这些观点各有合理性，但比特币越来越多地被视为一种数字基础货币。

比特币类似于实物黄金，不仅是一种持有资产和通胀对冲工具，还提供了类似美元的货币面值。比特币透明的算法和固定的2100万单位供应确保了非自由裁量的货币政策。相比之下，传统的法定货币如美元依赖中央权威机构管理其供应，这引发了关于其在波动、不确定、复杂和模糊（VUCA）时代中可预测性和有效性的问题。

这种对比尤为明显，诺贝尔奖得主Friedrich August von Hayek在其著作《知识的伪装》中批评了集中货币决策。比特币透明且可预测的货币政策与传统法定货币管理的不透明和潜在不可预测性形成了鲜明对比。

杠杆化比特币的争议

比特币社区普遍对杠杆化比特币持怀疑态度。许多人认为任何形式的杠杆操作类似于法定货币的做法，破坏了比特币的核心原则。路德维希·冯·米塞斯区分了商品信用和流通信用，比特币支持者认为，杠杆操作创造“纸比特币”在经济上是有风险且不稳定的。

2022年，一些基于杠杆的比特币借贷公司如Celsius和BlockFi的倒闭，进一步强化了杠杆化比特币风险的担忧。加密市场在2022年经历了一场类似于雷曼兄弟倒闭的重大动荡，引发了广泛的信贷紧缩，影响了加密借贷领域的多个参与者。

比特币收益的必要性

尽管面临诸多挑战，完全消除比特币收益产品是不现实的。随着新兴比特币生态系统的发展，越来越多的项目正在建立或声称在比特币上直接开发金融基础设施和应用。这是否会再次引发我们在更广泛的加密领域已经见过的问题呢？很可能会，因为比特币是一个无许可的协议，任何人都可以在其上构建，包括那些希望建立比特币驱动的金融体系的人。

在任何繁荣的社会中，信贷和收益的需求自然会出现，成为经济增长的催化剂。为了实现基于比特币的经济愿景，支持者认识到需要在比特币协议之上开发信贷和收益机制。

比特币收益产品的分类

在提供比特币收益时，必须理解这些选项可以沿着一个三重信任范围构建：

1. 共识角度：根据比特币区块链的共识一致性，可以将比特币收益产品分为四类：无共识、独立共识、继承共识和本土共识。
2. 资产角度：在考虑比特币收益产品所使用的资产时，可以将其分为非BTC、代币化BTC和本土BTC。
3. 收益角度：在审视比特币收益产品的收益方面时，也涉及到与比特币契合度的问题，类似于资产方面的分类。

比特币的黄金标准：全程本土化

理想的基于比特币的收益产品将结合以下三个特点：本土比特币共识、本土比特币资产和本土比特币收益。目前，这样的解决方案还在建设中。例如，Brick Towers项目专注于将比特币作为长期储蓄解决方案，旨在为客户提供最小化信任依赖和本土化方法来利用比特币。

Brick Towers计划的解决方案围绕在比特币中生成本土收益展开，通过优化算法解决经济效益，资本被战略性地配置以满足其他网络参与者的流动性需求，从而在最小化交易对手风险的同时优化资本效率。

这种方法不仅促进了闪电网络的增长，还提升了比特币作为资产的实用性，同时为客户提供了一种无缝且安全地赚取比特币持有收益的方式。重要的是，Brick Towers的解决方案避免使用包装币，进一步降低了交易对手风险，并强化了他们对比特币本土生态系统的承诺。

结论

比特币作为一种开放和去中心化的协议，其本土化设计和基础特性将在金融技术的发展中继续发挥重要作用。尽管面临诸多挑战和未知因素，通过结合本土比特币共识、资产和收益，比特币可以成为一种生产性资产，推动经济增长并提升其作为数字基础货币的地位。