在昨夜的交易中，BTC沿着5日线下方修复至69k左右。而在凌晨，UNI (Uniswap)突然大幅上涨超过15%，突破了10美元，并逼近11美元。从盘面上看，这一波涨势始于4月14日到5月15日之间的三重底部，底部大约在6.6美元。从6.6美元到10.7美元，最近十几天的涨幅已超过60%。

这一突如其来的上涨，很可能与Uniswap基金会宣布将在5月31日进行治理分红投票有关。

分析显示，凌晨1点时，二级市场已经开始抢跑，显示有内幕消息的迹象。消息在4点发布后，前期抢跑者明显出货，导致价格在10美元位置回踩，但随后利好消息的扩散再次推动价格上涨。

对于市场来说，有些人将其视为发财梦，而对于另一些人来说，这就是提款机。

关于这次治理分红提案，早在三个月前的2月24日的文章《Uniswap (UNI)骤升超50%》中就已有详细介绍，不了解的读者可以回顾该文章。需要补充的是，这次的治理分红分配的是协议收取的手续费，而非增发UNI代币。这与PoS质押挖矿和DeFi种地的代币激励机制不同，后者会通过增发代币来激励，导致代币价值稀释，但Uniswap的分红不会造成UNI的超发和稀释。

这一波涨势的底部6.6美元大大高于2022-2023年熊市底部的4美元（最低甚至一度触及3.3美元）。这是一个好兆头。要知道，大多数山寨币在牛熊市中的表现是一路下滑，很少能筑底回升。

这一波涨势中的三重底部6.6美元，也验证了在2月25日文章《Uniswap团队逢高出货100万刀之后……》中所给出的估值矩阵中的底线数字：

估值矩阵中，如果按照6.1美元的基本面来计算，不考虑FDV（全流通市值）而是计算流通市值，估值就是10.19美元，与现在的价格相当接近。

因此，6-10美元的区间似乎是UNI的坚实底部。考虑到目前的市场情况和熊市中的真实数据，基本面不会再差了。虽然P/E倍数50x在股票市场可能很高，但加密市场是新兴市场，市梦率更高。

最近市场上对高FDV、低流通市值的VC币有不少批评，认为这些VC币是在割韭菜，而市场上的投资者也不愿接盘。因此，宁可去炒空气币，也不愿接盘VC重仓的所谓价值币。

在这些VC币中，UNI算是流通市值和FDV较为接近的，特别是考虑到非流通部分由社区控制而非VC控制的情况下。