什么叫做永续合约？永续合约的主要交易方式有哪些？

什么叫做永续合约？永续合约的主要交易方式有哪些？

区块链圈小菜鸡
2024-07-29 20:34:37
栏目：交易
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永续合约，全名“永续期货合约”，是一种创新型金融衍生品。它由期货合约发展而来，与传统的期货合约有很大的不同。

传统期货合约都有固定的到期交割日，在交割日到来时，买卖双方需要按照合约规定进行实物或现金的交割。永续合约没有到期交割日，这意味着投资者可以一直持有合约头寸，无需担心合约到期的问题。只要合约不爆仓，投资者就可以根据市场价格的波动随时进行开仓和平仓操作。

一、 永续合约的主要交易方式

1. 做多

英文为“long”，投资者预测资产价格将会上升，买入该资产，期望未来能够以更高价格卖出。在做多的情况下，如果虚拟货币的价格上涨，投资者就能获利；反之，如果价格下跌则会亏损。例如，投资者认为某种数字货币的价格会从当前的 100 上涨到 150，他就可以买入永续合约做多。若价格真的上涨到 150 时卖出，就能赚取相应的差价收益。

2. 做空

英文为“short”，投资者借入资产立即卖出，预期未来以较低价格购回。在做空的情况下，若虚拟货币价格下跌，投资者就能获利；价格上涨则会导致亏损。比如投资者预期某种数字货币价格会从 100 下跌到 80，他便可以先借入该数字货币卖出，当价格跌到 80 时再买回，归还所借的数量，赚取差价。

二、永续合约相关的概念

1. 杠杆倍数

在交易中，杠杆是指投资者借入资金的多少，增加投资规模的能力。杠杆倍数表示投资者借入的资金相对于其自有资金的比例。例如，10 倍杠杆意味着投资者借入了 10 倍于其自有资金的金额进行交易。使用杠杆可以放大合约的收益，但同时也会放大亏损。投资者在选择杠杆倍数时需要谨慎考虑，根据自身的风险承受能力和市场情况做出合理决策。

2. 开仓保证金

这是投资者在交易所进行交易时需支付的一部分资金，用来担保交易仓位。保证金额度取决于所使用的杠杆倍数，杠杆倍数越大，所需的保证金相对越少。

还有维持保证金，它是指投资者必须维持在交易中的最低资金水平，避免因价格波动导致保证金不足被强制平仓。

3. 资金费率

永续合约没有交割日，无法通过期现套利拉近期现价格。为了让永续合约价格锚定现货价格，交易所引入了资金费率机制。资金费率每 8 小时产生一次（具体时间根据交易所而定），只有在这些时间点持有仓位，才需要收取或支付资金费用，否则不需要。如果永续合约价格高于标记价格，多方要支付资金费用给空方；反之，空方要支付资金费用给多方。资金费率的计算公式较为复杂，它由利率和溢价因子组成，确保永续合约的交易价格紧跟现货价格。