在加密货币的世界里，Solana 生态虽小却动能十足，与以太坊的复杂局面相比，Solana 在 FTX 崩溃后凭借其高性能、强大的营销能力以及各类硬件产品实现了涅槃重生，成功重返市场。

具体而言，Solana 通过 Firedancer 升级提升了性能，借助 Meme 季的强大宣传进行了有效营销，并推出了多款 Web3 手机等硬件产品。然而，这一切仍不足以让 Solana 独占鳌头。Solana 基金会主席 Lily Liu 提出的 PayFi 概念逐渐成为热点，虽然相关讨论在7月便开始发酵，但从长远来看，整个 Web3 行业正在逐步向链下和真实消费场景转型，已经是一种趋势。

“在很久很久以前，你拥有我，我拥有你。”

本文并非专为 Solana 创作，而是为探索 Web3 的未来而作的曲谱。

加密钱包的难题：PayFi 的启示

在讨论 Lily Liu 对 PayFi 的定义之前，我们需要回顾一下 Web3 钱包的现状。从2022年到2023年，随着智能合约钱包、账户抽象（AA）等概念的发展，Web3 钱包迎来了继2017-2021年土狗时代后的第二个高峰。

从交易所的角度来看，钱包是用户与链上交互的主要入口，流量从此流入和流出，有潜力取代中心化交易所（CEX）。然而，随着以太坊 L2 竞争的加剧，多链时代的到来使得钱包成为聚合流动性的关键场所。

然而，2024年的钱包生态却显得并不引人注目。虽然 OKX 的内置 Web3 钱包已算佼佼者，但在多数情况下，这些钱包并未独立成型。一个重要原因在于，Web3 钱包面临盈利困境，无法建立有效的交易闭环。如果用户要支付手续费，往往会更愿意选择桌面端产品，省去手续费。

更为根本的是，加密钱包过于追求交易特性，与盈利问题并不矛盾。加密钱包的核心在于提供丰富的链上交易特性支持，包括接入更多链和更具竞争力的 dApp 推荐机制。然而，用户在加密钱包中的资产并非如支付宝那样可以轻松使用，非托管机制虽然带来了安全感，但并未赢得用户的忠诚。

因此，加密钱包未能如 PayPal 或微信、支付宝那样，构建起闭环支付系统。总体而言，Web3 钱包缺乏用户与商家之间的互动，仅有少数链上商家。

尽管如此，钱包仍然拥有大量流量，DeFi 的链上收益也可以转化为链下消费的可能性。然而，这一切仍然取决于用户资金的性质，是 ETH、本位稳定币还是法币。

一个正常的支付系统需要商家和用户双方的支持，但这正是当前行业的短板。例如，2024年9月19日，知名企业家川宝在纽约的 PubKey 酒吧购买了一杯价值998美元的啤酒，他使用 Strike 进行支付，商家则使用 Zaprite 接收款项。

在此案例中，川宝和商家使用的并不是同一套支付系统。在 Web2 时代，这是难以想象的，相当于川宝用支付宝付款而商家用微信收款。然而，在 Web3 中，这种现象变得合理，因为双方都依托比特币网络作为结算层。

工作流程如下：

1. 川宝通过 Strike 发起支付请求，Strike 调用闪电网络开始支付。
2. 闪电网络通过比特币网络确认后发起交易。
3. 商家 PubKey 使用 Zaprite 接收款项，Zaprite 通过闪电网络确认支付状态，最终完成交易。

在这个过程中，Zaprite 的订阅费用仅为25美元，商家仅需支付矿工的处理费用，剩余的则为自己的收入。这与 Visa、MasterCard 等支付系统收取的1.95%-2%手续费形成鲜明对比，后者的矿工处理费用近期均价在1.46美元，且接受比特币支付完全无需手续费。

相比之下，Web2 支付系统的逻辑类似于川宝买啤酒的流程，但中间环节较多，这也是 Web2 的弊端。Web3 支付和 PayFi 的机遇恰恰蕴藏在此中。

通过概念和产品的对比，我们通常使用的支付宝、微信支付和 PayPal 等属于电子钱包，面向C端，而与之相对的则是面向B端的企业收单系统。只要构建类似于闪电网络的资金清算网络，就可以建立起简单的 P2B（个人与企业）交互系统。

PayFi 堆栈：DeFi、RWA 与支付的交集

为了更清晰地介绍 PayFi 的概念，我们先从 Payments 说起。整体上，PayFi 更像是 DeFi、稳定币与支付系统的结合，其与 Web2 Payments 的关系并不密切。

Lily Liu 对 PayFi 的解释如下：PayFi 是利用货币的时间价值（TVM）。例如，将资金用于 DeFi 赚取收益，便是 TVM 的体现。然而，这一过程可能需要时间，例如质押代币获取奖励通常需要锁仓期。只要持有代币，就具备增值的潜力。过去的操作中，获取收益后再将其投入 DeFi 中，以此循环，不断寻找获利可能性。

而现在，这部分收益可以转向其他方向，例如通过预期收益进行当前消费。举例而言：

1. Alice 投入100 USDC，年利率（APR）为5%的理财产品，一年后可获得105美元的本息收入。
2. Bob 是西瓜摊老板，为了增加销量，他允许 Alice 拿着理财证明来吃5美元的西瓜，一年后，Bob 凭票兑换理财产品的5美元。

尽管这个例子过于简单，难以细究，但假设 Alice 的收益未下降，她依然可以无成本享受西瓜，而 Bob 则获得了5美元的应收账款。

随着时间推移，Bob 的业务逐渐扩大，开始与大型企业合作。他接受恒大的商票，并约定一年后凭票支付现金。如果出现现金问题，则以房产抵债。然而，在半年后，Bob 需要将商票变现，经过评级机构的评估，恒大商票被认为是 AAA 级优质资产，市场上多方竞争购买，Bob 最终以超额价格售出商票，获得丰厚的股市红利。

在这个过程中，PayFi 作为 DeFi 的延伸，能够将链上的流动性部分投入到链下生活中，实现真正的价值交换。

总结

加密货币的非交易化不仅是一个技术问题，更是 Web3 生态系统面临的重大挑战。在这一过程中，PayFi 作为解决方案之一，既拓展了支付的可能性，又促进了链上与链下的良性互动。随着行业的发展，我们有理由相信，PayFi 将为 Web3 的未来开辟出一条新的道路。