前高盛高管、现任 Sui 基金会成员 Raoul Pal 最近在推特上表达了对低流通代币的乐观看法。在许多人建议投资者远离这些代币时，Raoul Pal 提出了不同的观点，他认为，未来18个月内，这些代币可能会成为表现最好的投资选择。

低流通代币通常指的是那些市场流通量较小但总供应量较大的代币，例如 SUI。此类代币的流通量可能仅占总供应量的26%，其余部分还待解锁。尽管这种特性使得代币面临较长的解锁周期，但 Raoul Pal 认为，投资者对低流通代币的偏见可能是误解的结果。

Raoul Pal 强调，供应量虽然是一个已知的变量，但「需求」才是决定代币价值的关键因素。他解释说，虽然低流通代币的供应量可能会在未来增加，但如果这些代币的需求因链上活动或投机行为而显著增长，那么需求的提升可能会超过供应的增加。

Raoul Pal 使用季节变化来形容加密市场的周期性需求。他认为，随着市场进入加密夏季和秋季的牛市阶段，需求的增加将对低流通量代币产生更加显著的影响。在这种情况下，供应量小的代币由于其低流通特性，可能会在牛市中表现出色，这类似于过去新兴市场的需求周期现象。

尽管低流通代币在牛市中可能表现优异，但 Raoul Pal 也警告说，熊市期间这些代币可能会表现不如大盘。如果解锁状况影响币价，或需求不强劲，低流通量代币的表现可能会受到压制。他指出，尽管低流通代币有潜在的投资机会，但并不是所有这类代币都值得投资。投资者需要关注代币的真实网络成长数据和市场需求情况。

Raoul Pal 的观点为投资者提供了对低流通代币的新视角。尽管这些代币面临供应量解锁的挑战，但在需求强劲的情况下，它们可能会在未来的加密市场中表现突出。投资者在考虑低流通代币的投资时，应关注其需求动态和市场周期，以做出明智的投资决策。