在市值最大的10种加密货币中，以太坊（ETH）近期表现最为疲软，过去一周其价值下跌约12%。这种趋势在近期更为明显，8月10日更是下滑了3.9%。

加密分析师二重九（Duo Nine）对以太坊的未来表示担忧，认为其可能正在经历“消亡”的过程。他指出，ETH在与比特币和Solana的比较中显得格外逊色，这引发了对其生存能力的重大质疑。

Duo Nine表示：“比特币和Solana的强劲表现让我们不得不认真思考以太坊的未来。以太坊的极端支持者似乎正在对其潜力失去信心。”

分析师将以太坊的下滑部分归因于所谓的“XLM诅咒”，即网络的高效与低成本未能有效提升代币价值。他指出，若网络交易快速且费用低廉，代币便缺乏上涨的动力。

此外，Layer 2解决方案如Arbitrum的引入，虽然在技术上提升了交易效率，却可能对ETH的市场价值产生负面影响。ETH作为Gas代币的需求减少，进一步削弱了其相关性与价值。

Duo Nine还批评了以太坊当前的经济模式，认为其导致代币供应膨胀，以应对交易费用不足的问题。他指出：“ETH需求如此低，以至于不得不重新创造代币。正通胀率是看跌信号，原因在于以太坊的扩展策略使其变得极其便宜。”

他进一步表示，以太坊的应用场景面临挑战，若ETH不再作为Gas代币，其价格将面临崩溃的风险。

来自Solana等其他山寨币的竞争加剧了以太坊的困境。分析师质疑，以太坊大幅降低费用是否为战略失误，因为保持足够的需求来支撑降低的费用相当困难。

根据Glassnode的数据，以太坊的活跃地址数量波动明显。尽管在上月底增加了超过455,000个地址，但目前已降至429,000个。此外，以太坊的未平仓合约在短时间内下跌了3.6%。