L1和L2协议的流动性分析：热点与趋势

L1和L2协议的流动性分析：热点与趋势

区块链圈小菜鸡
2024-08-03 17:19:00
栏目：Layer2
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近年来，区块链技术的发展迅猛，尤其是第1层（L1）和第2层（L2）协议的流动性变化引起了广泛关注。资产流入这些网络不仅显示了活动热点，还能帮助区分高度活跃的区块链与“死”区块链。最近的数据显示，几个主要区块链的余额发生了显著变化。

在L2链中，乐观（Optimism，简称OP）成为了最重要的净流入接收者，主要流动性来源于以太坊。相比之下，Arbitrum（ARB）虽然整体活动较高，但资产保留量相对较低。不过，这两条L2链都吸引了超过10亿美元的流动性，显示出强劲的市场需求。

L2区块链的涌入反映了以太坊使用模式的改变，L1链逐渐转变为中继层。资本流入Optimism的主要原因之一是超级链的扩展，该超级链承载了Optimism主网之外的一系列项目，如Base、Worldcoin、Celo和OP BNB版本。这些项目的出现，进一步提升了Optimism的市场影响力。

一些应用程序、游戏、DeFi项目和其他活动已经转移到可扩展的链上，这有助于维持大量可用流动性。尽管跨链工具的开发取得了一定进展，但桥梁仍然是资本流入的重要工具。由于桥接能力有限，L2链能够保留大部分桥接资产，并保证良好的流动性水平。

流入L2的资金有时来自鲸鱼钱包，这导致了财富不平等现象。Arbitrum是以太坊最大的流动性目标之一，主要以USDT代币形式存在。资金流入主要集中在前200个钱包，这些钱包持有超过93%的USDT资产。尽管这些资金可能会转移到流动性池、DEX或其他链上实体，但这并不意味着用户正在将其资金和钱包转移到新链上。

流向L1和L2链的活跃流量与市场活动高峰期息息相关。其中一个原因是不同协议之间存在的套利机会。第二季度，流量增加，并影响了更多的L2链。此时，套利者利用价格差异，在不同协议之间进行快速交易，获取利润。

值得注意的是，流动性和用户指标并不总是重叠。流动性流动的原因可能是特定应用程序、金库或借贷协议，它们能够从少数用户那里收集大量资金。例如，Ronin网络的价值仅为1.53亿美元，但其拥有Axie Infinity游戏的海量流量，每日活跃用户超过220万。类似地，BNB Chain等较旧的网络也表现出较强的市场竞争力，尽管其DeFi空间建设进展缓慢。

历史上被过度炒作的L2解决方案如今出现了最大的资金外流。Linea和ZKSync的净流入均接近5亿美元。这些链曾被期望创建ZK-rollup解决方案并成为下一个建筑中心。由于空投承诺和ZK代币的推出，ZKSync获得了很高的声誉，但优惠结束后，ZKSync被弃用。Linea在宣布其原生代币方面仍然进展缓慢，当链上的流动性丢失时，原生代币空投可能会延迟数月。

此外，2021年游戏牛市中爆发的老一代链，如Polygon和Avalanche等网络，并未经历类似的活动和流动性复苏。NFT交易和桥代币总体放缓也导致这些链的资本流入微薄。