继比特币和以太坊之后，Solana（SOL）也迎来了ETF（交易所交易基金）申请的热潮。

申请启动

7月8日，Cboe（芝加哥期权交易所）正式代表VanEck和21Shares向美国证券交易委员会（SEC）提交了19b-4文件，这标志着SOL ETF正式进入审批流程。早在6月28日，VanEck和21Shares就相继公布了向SEC提交Solana ETF的S-1申请，VanEck还发布了一封公开信对此举进行了说明。市场上甚至有传闻称贝莱德也正在申请SOL ETF。

尽管这些消息真假难辨，但机构对这一看似不太可能通过的ETF的关注确是事实。此番操作究竟是机构的炒作还是对市场的提前布局，尚无定论，但可以肯定的是，无论申请是否通过，SOL的市场热度已经成功拉开序幕。

市场讨论与SOL的优势

早在6月份，以太坊ETF成功逆袭之后，市场对下一个ETF的讨论热潮不断，BCH、LTC、DOGE等都曾被列入讨论名单，但SOL却呼声最高。主要原因在于，申请ETF的币种需要具备足够的共识价值和市场深度，而SOL常年位居加密货币市值前五名，且背后有华尔街资本的支持，使得SOL ETF的可行性更为突出。

机构动向

6月27日，资管巨头VanEck率先向SEC提交了关于“VanEck Solana Trust”的S-1表格，次日21Shares也紧随其后提交了申请。两家公司均选择了Cboe BZX交易所，并由Coinbase担任托管人，确保基金不会参与验证或质押SOL。

监管挑战

尽管申请进展迅速，但市场仍存看空声音，主要是由于SOL的证券属性问题。2023年6月5日，SEC在对币安的诉讼中明确将SOL列为证券，同年6月6日对Coinbase的案件中也做出了相同的定性。SEC坚持认为SOL属于证券，必须遵守相关的披露要求和法规，这成为SOL ETF面临的关键障碍。此外，ETF需要可参照的现货价格，目前除了BTC和ETH外，其他币种均不符合这一要求。

商业可行性

市场分析人士认为，SOL ETF的资金流入量将远低于比特币或以太坊ETF，这会影响发行方的盈利能力。此前，Cathie Wood的方舟基金曾撤回以太坊ETF申请，原因在于加密ETF的管理费显著低于普通品种ETF，投入产出比不匹配。同样，SOL的市值仅为ETH的六分之一，发行方需管理2000万枚SOL才能达到盈利目标，这显然不具备商业可行性。

未来展望

尽管存在诸多挑战，市场对SOL ETF的热情依然高涨。GSR认为，若SOL ETF获得批准，SOL在熊市中的涨幅空间为1.4倍，常规情况下为3.4倍，牛市中则可达到8.9倍。此外，莱特币和狗狗币ETF也被市场看好，因其没有证券属性的历史包袱。

总体来看，无论是否获批，SOL ETF都开启了山寨币ETF的先河，未来或将有更多币种尝试冲击这一资本高地。而若FIT21法案得以通过，更多MEME币ETF也将有望实现。该法案已在众议院通过，明确了CFTC对加密币种的管辖权，为ETF扫清了障碍，但仍需参议院通过才能生效。

市场反应

6月28日，SOL ETF申请消息传出时，SOL价格上涨了7%；7月8日，19b-4表格递交时，SOL再次上涨了8%。近期市场甚至传出贝莱德也在申请SOL ETF的消息，进一步推动了SOL的市场热度。

从价格走势来看，这的确让人怀疑是资本方对SOL的一次炒作。即使ETF不通过，在240天审批期内，各种消息面仍将持续推动SOL价格，市场各方仍在观望中，等待下一个更有希望的ETF申请。