比特币网络的算力——衡量比特币网络计算能力的关键指标——近期降至2022年12月以来的最低水平，当时FTX崩溃使市场触底。根据CryptoQuant的数据，比特币真实算力下降目前为-7.6%，这一现象可能预示着比特币价格接近触底。

不仅仅是算力下降，其他关键指标如比特币交易所储备，矿工头寸指数（MPI）和比特币矿工储备也显示出较低的抛售压力，这进一步支持了市场可能已经触底的观点。

矿工投降与市场周期

过去几周，多项指标显示矿工们正在屈服，这为比特币创造了潜在的购买机会。6月初，加密货币对冲基金Capriole的创始人查尔斯·爱德华兹（Charles Edwards）表示，其公司开发的比特币哈希带指标正在发出买入信号，反映出网络算力的相对放缓。

Hash Ribbons指标通过比较比特币算力的60天移动平均值和30天平均值来衡量网络的算力。当30天平均值低于60天平均值时，表明算力相对下降，通常被视为买入信号。

市场分析师Will Woo同意爱德华兹的观点，他解释说，除非疲软的矿工被迫关闭运营，否则市场不会达到新高。这种现象通常发生在崩盘事件后的几周内，但在当前周期中似乎挥之不去。

最近，减半后比特币矿工的提款量下降了90%，这表明矿工的抛售压力已降至最低。市场观察者认为，这一趋势可能促使比特币价格继续上涨。

减半后的挑战与比特币挖矿业务

在为2024年4月的减半做准备时，金融服务公司Cantor Fitzgerald发布了一份报告，强调了区块奖励减少后矿工将面临的挑战。报告指出，包括Marathon Digital，Hut8和Argo Blockchain在内的11家矿商由于挖矿成本高昂和回报较低，可能面临无利可图的风险。

报告还称，如果比特币市场价格跌至4万美元，全球一些最大的矿商将被迫投降，这凸显了减半后挖矿行业的困境。