看 “风口” 所处的周期及敞口，最关键的指标是市场规模，这也是判断是否有机会的初始第一问。（------开发佳我————）

7月18日，币安公布第 12 次 BNB 季度销毁数据，这次总计销毁约 350 万枚 BNB，总价值约 6000万美元，是规模最大的一次销毁。在这次销毁中，有一个数据 “含义深刻”：币安二季度现货交易量下降约 4%，这意味着，本次销毁数量增加的主要推力来自于期货交易量的增长。数据显示，币安今年二季度的期货交易量环比增长 68%，交易量突破 2600 亿美元。不到一年时间，币安在期货市场交出的这张漂亮成绩单，有力证明了这个市场的迅速膨胀以及蕴藏的巨大潜能。

如果说，币安因有多年累积的现货家底支撑，那么多平台的“齐步走” 就说明了这并不是偶然现象，而是被验证的市场机会。第三方机构 TokenInsight 对 42 家交易所的调查显示，从数据看，除币安外，多数平台合约交易量均呈现不同幅度增长，截至2020 年第二季度，数字资产衍生品市场成交总量高达2.1万亿美元，环比增长2.57%，同比增长高达165.56%。

2019 Q2 - 2020 Q2 各季度全市场衍生品成交量

以上数据释放了⼀个重要信号：币安销毁报告显示出的看似迅猛增⻓的交易数据，除了平台本身用户基础外，更深层次还是以合约为主的衍生品交易市场的快速增长所带来的增长动力。换句话说，合约市场这块蛋糕还处于迅速变大的阶段，在这里掘金，机会远多于已经相对成熟的现货市场。

自去年下半年以来，新开的交易所多数把合约交易作为主要业务，选择这个战略方向的原因是现货市场已经被头部交易所牢牢占位，快速增长的合约市场或许可以成为后来者打破交易所格局的一个缺口，似乎在绝望中寻找到了希望之光，这就是传说中合约交易已成“红海”的成因。但“红海”只是表象，衍生品交易赛道其实仍处于“蓝海” 阶段，只是要看入场的姿势是否正确。

事实证明，姿势不对，庞大的合约交易市场只是别人的“希望之光”。近⼀年来大大小小的新开交易所数以百计，大多却折戟而归，截止到今年第二季度，衍生品交易所的头部依旧被老牌交易所牢牢占据。突破口找到了，护城河却也不好跨越。

虽然交易所的商业模式已被验证，高盈利能力已成共识，⼀直以来也是被各大资本垂涎，但是所谓 “只见贼吃肉，没见贼挨打”，要真正玩转交易所并非易事，除了业务拓展、服务用户、同业竞争，还有安全风险，是⼀套系统组合拳，任何一步不慎都可能带来灭顶之灾，这也是大多数交易所最终败退的核心原因。所以，交易所要想在合约这个弯道超车也并非易事。