2022 年加密风投基金募资情况

一、2022 年加密市场概括

「加密寒冬」是 2022 年的关键词,而这股寒意是逐级传递的。

宏观环境上,2022 年全球通胀、各国央行纷纷推出货币紧缩政策,加上美联储激进加息,所有资产类别都在价格上给予回应:全球各国股市、货币市场、国债均出现大幅下跌;2 年期 /10 年期美国国债收益率倒挂幅度持续创新高;以科技股为主的纳斯达克跌跌不休。

而加密行业吸引来过度投机人群,其杠杆率相对传统行业更高,因此在全球资本收紧的背景下,去杠杆过程更为猛烈。

首先是二级市场的暴跌,证实加密市场步入深熊。加密总市值从 2021 年 11 月达到的高位抹去约 2 万亿美元,截至 2022 年底,加密总市值跌破 1 万亿美元。而加密货币价格在 2022 年整体呈现明显下跌趋势,其中比特币价格暴跌超过 60%。

来源链接:https://www.coingecko.com/en/global-charts

稳定币作为加密行业的基石,稳定币总供应量在 2022 年 3 月达到 1615 亿美元的峰值,但此后出现超过 143 亿美元的大规模赎回。

来源链接:https://www.coingecko.com/en/global-charts

DeFi 领域,根据 Defillama 数据,DeFi 的 TVL 从 2022 年 1 月的 1710 亿美元跌至 2022 年 10 月的最低点 500 亿美元,下降近 75%。随着 Terra 等一系列事件的发生,DeFi 的 TVL 也出现了两次大幅下跌,市场因此加速熊市。

来源链接:https://www.coingecko.com/en/global-charts

NFT 领域,随着市场持续降温,NFT 交易量仍处于低迷状态。2022 年 5 月的超高交易量主要是由于在 otherside 发行 otherdeed 诱导用户的 FOMO 情绪。纵览 2022 年,NFT 总市值从约 350 亿美元跌至 210 亿美元,跌幅超过 40%。

其次,二级市场持续走熊的背景下,2022 年加密市场发生了较多负面风险事件。我们见证了多家加密巨头像多米诺骨牌一样相继倒下:Terra、三箭资本、Voyager Digital、Celsius、FTX、BlockFi……而眼下来看,这个名单仍在持续增加。

而宏观环境的式微,二级市场的深熊以及多个黑天鹅事件,让加密行业的投融资市场信心迅速削减。2022 年中的 Luna 崩盘事件,也成为投融资市场的重要「分水岭」。今年上半年整个创投市场基本延续甚至超越 2021 年的牛市表现,但下半年的热度却急转直下,无论是机构募资端还是投融资市场的节奏均放缓,而这一颓势或将延续至 2023 年上半年。

2022 年加密投融资市场的投资节奏如何,资金又流向了哪些领域?根据加密数据平台 Rootdata 等数据,ChainCatcher 整理了 2022 年加密市场的募资数据,整体投融资数据、投融资细分赛道分布以及最活跃投资者等数据,回顾了 2022 年加密投融资市场的整体概况。

二、2022 年加密风投基金募资情况

在募资方面,2021 年加密市场的牛市表现让不少资金在 2022 年年初进入加密市场。2022 加密风投市场前两个季度基金募资均大幅上涨,2022 年第一季度募资笔数 54 笔,同比 2021 年增长 500%,募资总金额为 117.23 亿美元,同比增长 2245%。2022 年第二季度募资笔数 96 笔,同比增长 500%,募资总金额为 241.93 亿美元,同比增长 635.12%。

但是随着熊市的到来,年中 Luna、三箭资本等系列暴雷事件频发,投资机构的表现也遭受质疑,强劲的募资势头很快被遏制。2022 年第三季度基金募资笔数和募资总金额迎来断崖式下滑,募资笔数比第二季度下降 54.16%,募资总金额则比第二季度下降 25.43%。

到 2022 年尾声,FTX 黑天鹅事件出现,以红杉资本、Paradigm 、淡马锡、Multicoin 等等投资加密领域的顶级基金数亿美元投资减计为零,加密投资机构的声誉严重受损,基本很少有上游资金配置加密市场,第四季度的基金募资活动基本停滞,几乎只有一起募资事件,募资总金额为 1.5 亿美元。

但整体来看,尽管市场低迷,但 2022 年投资机构依然获得了更多的「弹药」,2022 年共完成了 195 起募资事件,同比增长 87.5%,募资总规模达 541.05 亿美元,同比增长 186%。

数据来源:Messari

从具体的投融资数据来看,随着加密市场的大幅回撤,多起暴雷事件的冲击,加密投融资市场的投资节奏从上半年到下半年呈现逐渐放缓的势态,估计在 2023 年投资依然会延续较为谨慎的投资节奏。

三、2022 年项目融资情况

本报告统计了 2022 年在 DeFi、CeFi、基础设施、游戏、NFT、社交娱乐、DAO、工具&信息服务和其他共计 9 类 1528 起投融资事件。

2022 年加密行业公开的累计融资金额达到 267.7 亿美元,融资笔数为 1528 笔,分别较 2021 年下降 4.5%、增长 28%。该年度发生的并购事件为 57 起,其中 10 起公布了收购金额,累计达 16.4 亿美元。

2022 年 Q1,加密投融资市场以 116.86 亿美元的融资总额,延续了自 2021 年 Q4 以来的单季投融资超百亿美元记录,融资事件 405 起,在融资总额和次数两个维度均实现了连续 5 个月的正向增长或持平记录,这是前所未有的加密投资黄金时代。

但之后,伴随着美联储持续加息、Luna 崩盘等暴雷事件频发,从 2022 年 Q2 开始,加密投资市场开始急转直下,2022 年 Q2、Q3、Q4 融资总额分别是 72.04 亿美元、45.58 亿美元、33.46 亿美元,融资次数分别是 358、329、254,无论总金额还是机构出手次数都开始显著减少。

数据来源:Rootdata

从投融资细分轮次就可以看出,加密项目的融资轮次分布和 2020 年、2021 年基本类似,依然集中在天使轮、Pre- 种子轮、种子轮等较早期阶段,这一点在游戏、NFT 及 DeFi 领域体现的最为明显,这三个领域获早期融资的项目占比分别占 68%、65% 和 63%,可见其目前仍处于蓬勃发展的阶段,行业格局远未固化。

2022 年加密风投的资金主要流入了哪些赛道?和 2021 年相比又有哪些变化?

从投融资领域分布来看,2022 年融资笔数排名前三的领域分别是基础设施(252 笔),游戏(213 笔)、DeFi(193 笔),分别占总融资笔数的 16.49%、13.94%、12.63%;融资总金额排名前三的领域分别是基础设施(75.65 亿美元)、CeFi(56.8 亿美元)、NFT(34.56 亿美元)、分别占总融资规模的 28.20%、21.22%、12.92%。

与 2021 年相比,2022 年各赛道的融资金额总量和投融资事件总数都有较高增长,多数增速超过 50%。其中融资数量和融资金额均呈较上涨态势的领域有基础设施,NFT、社交娱乐、工具&信息服务,融资笔数分别同比上涨 19.4%、68.2%、134.2%、125%,融资金额分别同比上涨 82.3%、181.32%、265.2%、78.5%。

此外,2022 年单笔融资超 1 亿美元的融资事件有 63 起,其中多个项目通过连续融资获得了数亿美元的大额资金。其中 Animoca Brands 在三笔融资中累计融资 5.44 亿美元,Amber 在两笔融资中累计融资 5 亿美元,NEAR Protocol 在两笔融资中累计融资 5 亿美元,Aptos 连续融资四轮,披露融资金额的两轮融资中累计融资 3.5 亿美元,Sui 在两笔融资中累计融资 3.15 亿美元。

2022 年最受头部基金青睐、大额融资项目主要聚集在基础设施领域(包含基础设施赛道包括 Layer1、Layer2、开发者平台、钱包、中间件等细分赛道),其中超 1 亿美元的融资事件有 19 起,主要集中在公链及扩容赛道。除了上一轮新公链叙事中的 Polygon 年初融资 4.5 亿美元,该赛道很多新贵们完成了不菲的融资,比如 Aptos 融资两轮共融资 3.5 亿美元,Sui 融资 2 亿美元、zkSync 融资 2 亿美元等。

而在 2021 年爆红的 NFT,在低迷的 2022 年,依然保持了强劲的势态。NFT 领域完成超 1 亿美元融资的事件有 12 起,且主要集中在中后期的头部项目,典型融资项目有 Animoca Brands (三轮共融资 5.44 亿美元),Yuga Labs(4.5 亿美元)、Opensea(3.5 亿美元)、Dapper Labs(3.05 亿美元。)

而社交娱乐和工具&信息服务领域无论是融资笔数还是融资金额均大幅上涨。社交娱乐(一直被视为 Web3 突破用户增长的内容入口之一,2022 年「去中心化社交」、「Web3 社交网络」、「Web3 音乐」等社交娱乐内容是一大热点话题,并出现了灵魂绑定等热门新概念。随着 Elon Musk 高调收购推特后,关于 Web3 社交的热议再次被推向高潮。但由于该赛道依然发展较早期,方向也较为模糊,也没有出现高增长的平台,2022 年社交娱乐赛道社交娱乐获投项目主要集中在种子轮阶段,为 56 笔,且很少有大额融资,典型融资事件有去中心化社交协议 Farcaster 完成 a16z 领投的 3000 万美元融资。

而工具&信息服务领域,获投项目主要集中在种子轮阶段,共有 53 笔。有关加密数据&分析的细分赛道投融资最活跃,融资笔数达 36 笔,占该领域总融资数量的 36.73%,其中超 1 亿美元融资的项目有区块链数据分析公司 Chainalysis(1.7 亿美元)、加密资产软件公司 Lukka(1.1 亿美元)。此外,随着今年多个头部项目接连暴雷,有关加密项目的财税、会计等工具平台或解决方案也引来一级投资热潮 ,Tiger Global 、红杉资本等知名机构都有入局。

CeFi 和 DAO、游戏领域虽然融资笔数数略有上涨,但融资金额却较大幅下降,分别同比减少 54.2%、17.2%、46%。DeFi 领域,融资笔数和融资金额均略有下降,分别同比减少 27.2% 和 9.3%。

CeFi 领域、 年中 Luna、Celsius 等暴雷前,以 FTX、Amber 等为代表的 CeFi 头部玩家风头无两,陆续完成了多笔过亿大额融资,而到了第三季度这一势头基本消退,融资笔数和融资金额均大幅下跌,随着 FTX 倒闭,不少关联的 CeFi 机构接连传出危机,CeFi 领域第四季度融资依然较为低迷。CeFi 赛道成熟度相比较高,获投项目中早期 38 起、A 轮 33 起,比例相对均衡。CeFi 赛道最活跃的垂直领域为交易所,其它较为热门的还有支付、做市商、储蓄、资产管理等。

虽然 CeFi 受挫后,Uniswap、dYdX 等 DeFi 头部协议在各类崩盘事件运作良好,市场普遍认为 DeFi 引来新一波的红利,但是 2022 年 DeFi 领域没有出现重大创新的协议,一级市场并没有出现新一轮融资热,完成超 1 亿美金的融资项目为只有 Uniswap ,其在 2022 年 10 月份完成了 1.65 亿美元融资。

相比 NFT 的稳健发展,同样在 2021 年蹿红的区块链游戏却在 2022 年势头明显减弱,在头部项目 Axie、STEPN 严重受挫,备受质疑的势态下,也没有类似于 Axie、STEPN 现象级的新概念游戏项目诞生。虽然围绕 3A 级区块链游戏、NFT 游戏、元宇宙等概念的项目略有投资热度,但从融资总金额的大幅度下降来看,明显投资机构对该领域的下注更为谨慎。

而在 2021 年曾被视为继 NFT 下一个大热主题的 DAO,在 2022 年不仅没有按预期爆发,甚至几乎没有激起什么「水花」,无论是在市场的讨论度上,项目的实质进展上和一级市场的投融资表现上,都较为沉寂。

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