算法稳定币在去年年末掀起了一股热潮。仅仅两个月后，这块新生的领域已鲜有人关注。但 Messari 分析师 Ryan Watkins 发推表示，算法稳定币在进入死亡螺旋后，已经出现了复苏的迹象。

1. 还记得算法稳定币吗？

继 2020 年第 4 季度的迷你炒作周期之后，它们进入了剧烈的死亡漩涡，事实上已经破产了。

但是如果告诉您，它们其实正在经历复兴，主要驱动力来自协议拥有抵押品的构想，您怎么看？

2. 在 Messari 关于区块链中央银行未来的两份研究报告中，第一份覆盖了算法稳定币内容：

• 市场潜力

• 问题

• 复兴

• 最有前途的项目

这也是 Messari 全新企业级研究产品中的第一份报告。

3. 为什么首先要关心算法稳定币？内容预览如下

4. 稳定币很重要。

上周，由于用户依然需要以稳定的手段来在公有链上存储和转移价值，稳定币的总市值超过 500 亿美元。

5. 过去 12 个月中，稳定币的交易额达到 1.5 万亿美元，在 2021 年第一季度有望超过 1 万亿美元。

6. 但以上只是故事的开头而已。

稳定币是合法具有数十万亿美元目标市场的少数公有链应用之一。

7. 当前美元约占全球国际交易、储蓄和贷款的 55%，因此全球对美元的结构性需求很大，尤其是在美国金融体系之外。

8. 稳定币具有得天独厚的优势，可为全球个人和企业提供便捷的美元获取服务，来满足这种离岸美元需求，这是因为稳定币具有数字原生性、可以全球访问，并且具备更强的防没收能力。

9. 尽管很难估算离岸美元市场的规模（在美国境外持有的美元存款），但国际清算银行的数据显示，其规模可能超过 57 万亿美元。

听起来可能很疯狂，但这正是稳定币抢占市场的切入点。

10. 尽管到目前为止，稳定币已在加密领域中获得广泛采用，并且在当前状态下功能强大，但还远未达到完美的水平。

11. 当今市值领先的稳定币是中心化稳定币（例如 USDT），其持有人可能会面临审查、没收和交易对手风险。

上述特性使这些稳定币在社会中的扩容性和可靠性降低。

12. 另一方面，我们已经拥有了去中心化稳定币，尽管它们也显示出了很大的进步，但也不是完美的。

它们通常资本效率低下、治理工作繁重、扩容难度高，并且在某些情况下不稳定（例如第一代算法稳定币）。

13. 那么，由协议拥有抵押品支持的这种算法稳定币复兴究竟如何启动？

14. 敬请深入了解我们的最新研究报告，其中包含以下方面的详细概述和分析：

• FRAX—新流派算法稳定币领头羊

• ESD—逆袭故事

• FEI—新崛起项目

撰文：Ryan Watkins，Messari 分析师
翻译：Perry Wang