一文了解关于数字货币投资

一文了解关于数字货币投资

好的链MyToken
2020-02-21
栏目：DeFi
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谈一下数字货币投资之我见

市场逐渐向好的时候，就会有很多朋友问我这个数字货币那个数字货币的情况。我一般都讲的不太多。一个是怕自己才疏学浅误导别人，另一个就是大部分人其实对数字货币的理解程度差异性太大。要每一个数字货币仔细分析怕是要讲上很长的时间。

我对投资的理解，首先我们要找到自己的战场在哪里。比如有些人就是很喜欢房地产投资，不管现在市场到底怎么差，他都会去寻找合适的标的。为什么？因为他觉得有安全感，有一些人的安全感来自于比较明确的实物，包括租金等形式的现金流带来的稳定收益。

我就遇到过这样的朋友，他很喜欢投资房地产，而且会非常兴奋的与我分享年化10%收益率的过程。他会用他的资金去观察适合的工厂厂房，然后在做出各种分析的情况下计算出投资回报率。当我跟他讲数字货币的时候，他完全无法听懂，也没有办法理解。

当然了，他的身价也上好几亿了，年纪也比较大，要一下子接受新鲜事物是非常难的。重点是他的思路也无法在短时间内转变，你让他拿这好几亿买比特币，他第一反应肯定是你要骗他钱。

在他的理解中，一个投资品在一年的时间翻几倍是不应该存在的，这跟是不是数字货币无关，即使是股票他也不认可这种情况。可能你会觉得他非常的保守，没有投资眼光。但是无论他的思维与理解水平在什么位置，毕竟今天人家身价好几亿。

在投资中，大部分人忽略的其实是要挣钱首先要保证本金不会受损。稳，才是第一要素。挣时间复利，即使年化10%，只要他活的时间比你长，他一样会比你有钱的多的多。

我们不可能同一时间把所有赚钱的项目都能看上一遍。即使你有这样的时间，普通人也不存在这样的信息来源。更别说，你看完以后，要把所有的项目都跑一遍，最后再挣钱了。所以每一个人都要找到适合自己的领域，适合自己的战场。

如果你是保守型的投资者，那不用这么早介入比特币，因为挣了10%，可能你马上就会退出。然后又发现他继续上涨，然后又冲进来，最后在下跌10%的过程中被清退出局，然后还要到处跟人讲，比特币都是骗局，不可能挣钱的。

无论什么投资，适合自己最重要。

我认识很多股票期货中的高手，投资就跟武林一样，一重关口一重天。真正的高手都是隐藏于世界与时间里，或者说与世界以及时间融为一体的。这句话怎么理解呢？

比如我就认识一个好朋友，他在股票市场里，几乎从来不碰除了银行股以外的股票。不是说他看不懂这些股票，也不是说他没有信息差。恰恰相反的是，他的信息差永远都能跑到别人前头。

但是他只赚时间复利。用3倍的杠杆，做银行股票，每年精准的计算出银行利息与股息差之间的数值，在一个相对低点的位置买入。以5年为一个时间周期，其中每3年才操作一次，或者进或者出。

那么假设算出平均每年的收益率为10%，加上3倍杠杆，大致为30%。看着很少是吧，5年复投的情况下，最后出来的是371%的收益率。在3年操作一次的时间窗口下，接近于一年一倍。在数字货币市场里赚了快钱的人，都会嗤之以鼻，这才多少钱啊。我买个山寨币，运气好的话，一个月就有这个收益了，还要等3年？

如果我告诉你，他的本金超过10亿，而且是稳定盈利，你会怎么想？这是几乎毫无风险的盈利。国有四大银行倒闭，概率得有多小？那是国家层面的政治经济不稳定，你做任何投资都会崩盘。从这个角度思考，其实风险是一样的。但是不一样的是盈利，一个是稳定盈利，一个是不确定性盈利。更何况，这么庞大的资金体量，做什么生意可以产生这么高的利润率？

在这个投资体系里面，时间才是最重要的衡量准则。准，是第二要素。时间既代表了从量变到质变的拐点，又代表了量能积累的尺度。

如果把时间拉长，你就会发现所有的投资维度都会出现变化。当你观察1周的时间点的时候，所有的投资都是快速而痛苦的，因为你会觉得自己总也无法买在最低点，卖在最高点。而且假设你是对投资一无所知的人，只是单纯的在规定的时间里去做重复的动作，那么你的赚钱与亏钱概率应该各占50%。

实际上是不会的，就好像抛硬币一样。如果把抛硬币当成是一个独立的事件，那么我们当然说正面与反面的可能性都是1/2。但是如果我们计算连续抛硬币呢？假设我们抛了10次，10次都是正面，那么第11次应该是哪一面？有可能是正面吗？

如果我们按照每一个独立抛硬币都是1/2来计算，第10次是正面的概率已经是1/1024，这就会引向一个结果，就是第11次抛硬币是正面的概率应该是1/2048。这不就是一个小概率事件吗？

这里我们就要引入一个定律，叫贝叶斯定律。

贝叶斯学派的观点是，概率是个主观值，完全就是我们自己的判断，我可以先估计一个初始概率，然后每次根据出现的新情况，掌握的新信息，对这个初始概率进行修正，随着信息的增多，我就会慢慢逼近真实的概率。这个方法完美的解决了频率派的两个问题，我不用等样本累积到一定程度，先猜一个就行动起来了，因为我有修正大法，而且我也不关心是不是“足够多”，反正我一直在路上。

所以简单来说，贝叶斯定律就是：后验概率=先验概率*修正因子。

什么是先验概率？硬币没有记忆，独立来看，每一次抛硬币，正面与反面的可能性都是1/2。但是硬币没有记忆，是一个无生命物质，是我们在抛硬币之前就已经存在的知识经验，这就是先验概率。

后验概率就是我知道我抛了10次，10次都是正面。这就意味着抛硬币这个事件不是独立的，而是具有连续性的，那么针对可能出现的结果就产生了一个新的概率：因为我抛了10次都是正面，所以第11次可能也是正面。

那么实际上通过后验概率*修正因子，我就会得出第11次还是正面的可能性超过了1/2，而不是1/2048。

换句人话，当事物出现了新的情况，原来的看法就会被改变。新情况和自己的预期一致导致原看法被强化，否则就弱化。

大家在生活中经常能听到的例子就是，假如你在家里看到了一只蟑螂，那么就说明你家里一定已经有很多蟑螂了。特殊事件，可以对初始概率产生几何数量级的改变。

这对投资有什么启示呢？

在整个事件的一开始，假设你刚开始做投资，无论是做任何形式的二级市场投资。初始概率非常重要，如果你一开始就总是亏钱，这说明你掌握的初始信息本身就不足够。不足以支持你开始这一项投资。

我经常听到很多人因为听了某某股评家的意见就投资了各种自己也不了解的股票或者自己完全不了解的数字货币。这种情况下，你的初始概率就是偏向于亏钱了。如果你后面又没有努力提高认知，那么大概率，你就会长期亏钱。因为修正因子没有改变。后验概率强化了先验概率。

什么可以改变修正因子？就是要做大量的信息收集、从收集到的信息中区分真伪并且做出定量定化分析，最终对信息的组合形成一个全新的判断。

所以为什么趋势投资者最容易积累赚钱优势？

因为时间的维度越短，你可以掌握的信息越有限。时间的维度越长，你可以判断的标准越倾向于正确。

短期投资者往往容易快进快出，每一个铜板都想赚，但是由于在非常短的时间周期内可以获得的信息量极其有限，所以很容易做出错误的判断。即使在一段时间里盈利，但是只要出现一次错误的判断，就非常容易累计错误，不断的开始亏钱。

即使有修正因子帮助，但是基于大数定律中对亏钱的强化情绪，最终走向亏钱的概率永远会高于赚钱。

说到底，亏钱的本质就是贪婪，人性与欲望是最难控制的因素。

而做长期的趋势投资者，就是一方面刻意的去避开赚尽每一分钱的想法，明明知道这个位置有可能赚钱，也不去赚，要放弃蝇头小利，而去尽可能的积累赚大钱的概率。另一方面，通过长时间的维度去收集信息进行学习与思考，加强认知，不断的正向强化修正因子，最后结合时间复利，得到远超其他人的投资结果。

我比较熟悉的一个顶级投资者，在传统金融市场里已经处于全球食物链的最顶端。在数字货币这样快速迭代进化的市场里，依然保持5年为一个周期，只是把操作节奏调整为每半年做一次。从18年初开始入场，通过每半年高点抛1/3-1/2，低点接回来。从数万以太坊起步，到今天个人手上已经有超过50万个以太坊了，还不包括他手下团队的。

顶级的高手，一般不出手，只要出手，一剑封喉。

我也经常听到很多投资者不会把投资放在一个篮子里，左投一下，右投一下。每一个都像买彩票一样，赌大小。最后都输光了。还要美其名曰投资组合。我就认识一个朋友，投了100个项目，每一个项目都是P2P项目，结果一暴雷，这投资组合都没了。

在二级市场里，如果你的投资资金没有超过500万，我觉得基本不需要投超过一只标的。最多投两个已经极限了。就算超过了500万，高手也就是一只标的，普通人最多投两个标的。

在一个快速发展的市场中，大部分人分散投资不是因为精明或者善于理财，而是因为懒，这个机会也想看看，那个机会也想看看。又不加以分析，只想一夜暴富。最后把本都给亏没了。我从来没有听说过因为分散投资而富裕起来的投资者。

当然了，你可以跟我说巴菲特就会分散投资，但是你要明白，首先他的资金体量已经不是随便一个投资者可以拥有的，其次他每一次进入的其实都是市场中的龙头标的。本质上还是在一个市场或者一个行业里面只选择投资一个标的。

但这就意味着要做大量的功课，比如股票市场，要在数千只股票中选中一只标的，做长达5年的投资周期，这已经很反人性了。更不要说，在这么长的周期中，要避开绝大多数涨跌的波段，只在关键性的点位做买入卖出。可是，所有赚钱的人都是反人性的。

狠，是投资的第三要素。你必须足够自律，足够刻苦，足够坚持。对自己狠，对投资品吃透，从表皮一直研究到细胞。没有道理你不挣钱。

其实功夫都是外行看热闹，内行看门道。年初的疫情刚发生，你的第一反应是什么？武汉的热干面最近不能去吃了。我认识一个高手，第一反应就是有一些汽车重要零配件都在武汉生产，那么首先日韩汽车厂的损失会很严重。比如现代汽车所有的加工厂都在国内。如果疫情扩散，就会影响上班率，就会减产，在这么多汽车股票中，最脆弱，影响最深的是现代。那么最好的方式就是做空现代汽车的股票。

在一瞬间能做出这个反射弧的投资者，我觉得刚刚入了第一道门。再进一步思考，就会发现疫情严重以后，全球的传统汽车厂都会受到影响。谁最不受影响？答案是特斯拉，因为它是电动车，不需要这么些零部件，也只在上海新开了一个工厂，受中国疫情影响最小。受影响最小的反面就是在整个汽车行业内获益最大。

再结合美股大盘的暴跌，结合各种指标，就会发现在股票中最适合做多的就是特斯拉，那么就可以加杠杆上。当然了，即使你想明白了这些操作，还要知道怎么找到门路来操作。这又是另一个问题了。

必须要对身边的事物保持敏感性，做这些思维不是为了马上去进行市场操作，就像我前文所述，不可能每一个赛道我们都去跑，我们只能专注于适合我们并且已经下注的战场。但是不代表不可以进行逻辑思维的训练。每一件事情，都能如此产生连带反应，你的修正因子就会开始不断正向强化。

在二级市场投资中，我总会发现一些有意思的现象。普通投资者都是想赚尽每一分钱，总想找到最优点位。而高段位的投资者即使看到了最低的点位，也会给这个点位留有一点空间，说白了，就是故意先亏一点钱，但是往往就是这样的人更容易赚大钱。我称其为成本意识。

这个世界做任何事情都有成本，你去打工是你付出时间，你做体力劳动者也是你先付出体力，这些统称为机会成本。你开店做生意要先打本，要有租金人工，灯烛火蜡，柴米油盐，这些都是资金成本。

做二级市场投资也是同样的道理，你每做一笔投资，都是先付手续费，这些都是成本。先要有成本意识，做生意才长久。很少听说一个人做生意，什么钱都是他赚了，别人都是亏钱，这个生意可以做的长久。

先亏一点，做长久投资。一直在赚钱，无论多少，情绪总是不一样的，也就不会产生冲动的错误判断。当然在投资中，这不是真的亏钱，而是短期内的账面浮亏，换来长期的实际盈利。

电影《一代宗师》中有一段台词，勇哥问叶问，“人家宫家六十四手千变万化，你们咏春就三板斧。摊、膀、伏，你怎么打啊？”叶问回答道，“三板斧就够他受的了。”招数贵在精不在多。别人都看不上咏春，结果还就叶问成了一代宗师。

做投资的精华就三板斧，稳、准、狠。再加两件兵器，逻辑思维与成本意识。

做数字货币投资，其实套用上面的思考也是一样。首先我们看的是大趋势，区块链是不是一个划时代的大趋势，数字货币是不是会长期存在，比特币是不是会长期存在。从过往10年的发展中，证明了它的独特性与价值。这个大前提大家没有意见，那么下面的讨论才有意义。

就我个人而言，我会把所有的数字货币分为主流币、次流币、分叉币、平台币、潜力币跟山寨币这六种品类。而基于本身的定位我只会区分货币与通证这两种。

目前为止，除了Usdt作为稳定币以外，符合主流币与货币两者概念的目前来看只有比特币与以太坊。为什么大部分数字货币并不符合货币，更接近于通证？首先在于数字货币本身对价值的定义。在数字货币里，价值来自于这个货币包含有分布式数据资产，不然最多就是一个通证。

另一个就是可以走向法币世界，被主流投资机构认可以及广泛使用的，甚至可以产生金融衍生品的，目前来看似乎只有比特币与以太坊。其他货币暂时未看到这个端倪。

那么我们看次流币，波场与EOS都是比较典型，其实到目前为止，虽然我们看到了过万个区块链项目，但是真正意义上的区块链里的区块没有空跑的，有数据的少之又少。基于诞生这两个货币的时间点，都是上一轮牛市的下半场。所以赶上了好时候，又各自都跑的比较快。两个项目都有比较典型的特征，就是靠嘴骗炮，会吸引眼球，会炒作，会拉盘。而最重要的是，在早期各自都找到了自己的核心定位。

一个是跑游戏跟赌博类项目，把这个场景跑通，有相应的分布式数据；另一个是把以太坊跟EOS跑完的再拉到它上面跑一遍。再加上波场不断的收购数字货币项目，其实就是收购已经有分布式数据的项目资产，拉到波场上成为其分布式数据。

形式与过程不重要，我们做事情看结果。相比与Cosmos以及波卡这类的项目，其实已经好很多了。在次流币里，虽然这两个是明星项目，但是并没有走通其本质上的场景。所以明星项目靠的是什么？靠的是背书。背书只能用一次，适合短跑型选手。就是这事儿成不成我不管，我只看你第一下硬不硬。

只是报有这样想法的往往就变成了接盘侠，本来想短跑一下，结果一不小心就栽在里面，变成了马拉松选手。最后就变成了一个梦想。到今天为止，这些明星项目上跑的仍然是空块，没有任何分布式数据。

所以你投资他们只要看先验概率就可以了。在先验概率里，你已经知道，这些明星项目其实还是在做跟以太坊差不多或者想要在以太坊这条赛道上一起跑的人，也就是说他们是陪跑者，距离还特别远，但是先告诉你他可能会跑赢以太坊。

这本身就是一个小概率的事情，所以先验概率中，这件事失败的概率其实就高于1/2。那么在后续的发展中，我们发现里面连能吹牛逼的人都没有，后验概率开始向失败叠加，最后修正因子不起作用。所以从故事的开头你就应该看到故事的结尾，这不是孤立事件，而是连续事件的逻辑必然结果。

如果这个时候有大佬喊话说，这些个项目可以入，那你就要小心。因为大佬跟你是对立面。

为啥分叉币是排在次流币后面，因为本质上他们连有分布式数据资产的次流币都不如。分叉币，尤其是早期的分叉币，因为知名度比较高，吸引了大家的关注度。但是大家有没有思考过，本质上这些分叉币都是伪币。

如果你已经有足额的黄金握在手上了，你还会专门去买成分不足的黄金吗？现在的市场发展阶段其实是大家觉得”数字黄金“的数量不够，所以去抢购成分不足的”数字黄金“来做替补，但是比特币是可以购买小数点后八位的，理论上适应全部人类去拥有，哪怕是0.00000001个。

所以在现在的这个阶段，无论是Bch也好，Bsv也好，Etc也好，还是其他分叉币，都是在自己消逝之前尽可能多的去寻找自己的猎物，来延长自己的生命。你见过有人用Bsv在场外大量交换吗？没有，说明这只是一个被炒作的纯空气，既没有分布式数据，也没有应用场景，只有一个老板在喊单。

所以你投资的意义是什么？送钱吗？基于时间的流逝，最终所有的伪币都会走向归零。如果你投资的是一个未来一段时间即将消亡的产品，那你只能短炒，那就意味着出错概率会提高。最后亏损的可能性也很高。

平台币是一个应用场景，但是现阶段只是区块链产业的基础设施，还远没有到跟区块链技术有强相关性的时候。拿平台币要看两个要点，一个是国家政策合规性，一个是大的技术改变的节点。平台币是最类似证券通证的品种，只能持有头部交易所的平台币。但是依然有一定的不确定性。

从现在的阶段来说，区块链的核心利润都被头部交易所斩获，而交易所又不属于区块链技术发展的型态，只是基础设施，那被政府盯上的可能性是很高的，毕竟有太多的利益在里面。

山寨币其实没有太多可聊的，如果大家认识到现在只是1996年，绝大多数的项目都不用怎么关注。因为离爆发还很早。那么最后要聊的就是潜力币，我的文章一贯来说，讲的数字货币都不多。

其实很多人没有想明白的是，针对次流币与分叉币，稳定性不如投资主流币，收益率从长期来看也未必会达到，而基于现在这么早的阶段，潜在的失败概率其实与潜力币是一样的，而随着时间的推移，大家会发现原来的故事无法被印证或者无法延续的时候，共识就会逐渐的移到新的潜力币中，寻找其中的龙头。

从比特币到以太坊再到泰达币，我们实际上看到的是货币基于其金融场景发展的脉络。货币的最终价值要用于交换。在很早以前的文章中我就给出过数字货币的定义：

数字货币是一种具备交易功能的可执行智能合约的交易成本极低的数据资产。

在这里面简单的提取关键词就是，交易、智能合约、成本低、数据。这四个关键词中有三个恰恰对应了现在我们看到的比特币、以太坊以及泰达币。比特币是最先开创数字交易的货币，代表了数字货币的基础型态，所以最先进入法币世界。以太坊是搭建智能合约的平台，代表了数字货币发展的阶段性成果，产生的庞大场景包含了DeFi等一系列金融衍生品。货币只有在价值稳定的时候，才能达到交易成本极低的状态，这个就是泰达币。

只有最后一个到目前为止还没有被完整的体现出来，就是分布式数据。大家看到了DeFi在逐步火热的过程之中，但是大家几乎没有看到一个可以承载DeData的底层。

Ipfs分布式存储是一个非常有价值的应用场景，但是唯一的缺点就是无法产生生态。在互联网里基本没有听说过基于存储产生生态的，在区块链的型态中依然不会存在。

大家只要看自己手机里的应用程序就知道，智能设备里应用权限相关的工具就是底层的应用系统。在区块链型态中，所有的智能设备本质上都是数据录入的矿机。比特币的矿机以及以太坊的矿机都只是初始型态，真正意义上的矿机是会逐步走向智能设备的，但是这里面大家要区分的是，只有能录入有价值数据的智能设备才有可能成为矿机。