每隔四年左右，比特币挖矿回报就会减半，下一次"减半"将在明年开始。

文/ Nawaz Sulemanji

编译/ 柳叶惊鸿

"减半"即将到来: 2020年5月中旬，作为挖矿奖励发行的比特币供应量将再次减少一半。 这会进一步促进市场的关注度吗？ 根据上次发生的情况来看，这并非完全不可能。 以下是你需要知道的一切。

当比特币区块达到630001的高度时(预计将于2020年5月14日发生)，比特币的挖矿奖励将从每个区块12.5个比特币降至6.25个比特币。 这将是比特币的第三次减半事件。减半事件大约每四年或每 210,000个区块发生一次。 2012年的第一次减半将区块奖励从50个BTC减少到25个BTC, 2016年又将其减半，从25个BTC减少到12.5个BTC。

这条关于比特币区块链的硬编码共识规则将继续每四年削减一半的区块奖励补贴，直到2140年，2100万比特币中的最后一枚将被挖掘出来进入流通。其结果是，随着时间的推移，每天产生的比特币会越来越少，从而降低了整个网络的通货膨胀率。

比特币的发行机制是为了模仿黄金等其他稀缺资产的供应和通胀曲线。 但与黄金不同的是，比特币的稀缺性是由全球分布式的网络节点(保存和验证区块链副本的计算机)和矿工来控制的，矿工们会投入资源来处理网络上的交易。

挖矿的区块奖励除了作为一种公开发行新比特币的机制之外，还是一种经济激励机制，为那些通过专用计算硬件和电力提供哈希算力的矿工提供比特币激励。每次减半发生时，给予矿工寻找新区块的激励就会被削减一半。 如今，每天大约有1800枚新比特币(价值约1100万美元)被铸造出来，但在接下来的减半之后，这一数字将降至每天900枚比特币。

在比特币的前两个减半周期中，我们看到了比特币的价格和网络中各家矿池算力的剧烈波动。之前的减半事件能否为2020年可能发生的事情提供一些线索呢?

第一次减半: 2012年11月28日

比特币的第一次减半在第210,001个区块顺利完成。 早在2012年，比特币还是一种新兴的数字资产。 当时，比特币唯一的主要交易所是现已不复存在的 Mt. Gox，占比特币总交易量的70% 左右，而在当时，每天的交易额仅为几百万美元。

在第一次减半之前的12个月里，比特币的交易主要在5美元到15美元之间横盘整理。 在比特币减半的那天，1050万比特币(占比特币总数的一半)已经开始公开流通。 比特币的价格在12美元左右，比2011年中期30美元的历史高位下跌了60% 以上，总市值约为2亿美元。

回到2012年，当时每天发行的新币总计7200比特币，当时价值约8.6万美元。考虑到挖掘新比特币的经济动机相对较低，以及在交易所将其抛售换为法币所面临的挑战，这样的市值价格也就不足为奇了。当时比特币的挖掘哈希速率仅为22Th/s（哈希算力）， 这比当前每秒大约100Eh/s的挖矿算力速率低了大约500万倍。

用现在的硬件来看，价值不到1000美元的挖矿设备将足以媲美当时的整个网络; 回到2012年，当时大多数挖矿是在GPU上完成的，而不是在今天使用的专用ASIC硬件上。

比特币的实际价格走势在第一次降低区块奖励后的几个月里急剧上升。随着协议顺利突破了第一个重大技术障碍，人们对这种加密货币的信心似乎是有道理的。然而塞浦路斯的金融危机引发了人们对2008年那样的全球银行业崩溃的担忧，2013年3月，比特币突破了30美元的历史高点，飙升逾1500%，达到200美元。到2013年底，比特币的价值将再增加500%，达到4位数，然后进入残酷的熊市，最终在2015年初跌至200美元左右的低点。

因此，比特币的第一次减半主要是为了证明，数学原理可以用来创造一种真正稀缺的数字资产，而且一次性将挖矿的回报减半也不会破坏这种代币的经济稳定性。在确定其稀缺背后的数学原理是合理的之后，比特币在接下来的几个月里不断走高。面对经济的不确定性，传统货币似乎越来越不稳定，对数字、抗审查的安全港需求推动了比特币的增长。

第二次减半: 2016年7月9日

比特币的第二个减半事件发生在第420,001个区块。 到2016年，比特币生态系统已经比四年前成熟了许多。 比特币的日交易量已经跃升至7500万美元左右，价格徘徊在400美元左右，市值达到60亿美元。 2016年5月，随着BitMEX 推出了100倍杠杆的永久合约产品，此后，高杠杆比特币衍生品交易开始流行起来。

2016年的前几个月，比特币的交易价格基本持平在400-450美元左右，随后出现了第二轮下跌。同年5月，它的价格飙升了65% ，一度触及750美元的高点，随后在减半时回落到650美元。 然而，就在比特币价格减半的几周后，比特币的价格下跌了15%，跌至550美元。事实证明，这是一场骗局，比特币在那个价位找到了大量的买盘支撑，并上涨了近100%，2016年收盘时跌至1000美元的历史高点。

比特币的挖矿网络也在快速增长。 到2016年，比特币挖矿变得越来越专业，需要专门的 ASIC 硬件，而不是围绕 GPU搭建的平台。 自上一次减半以来，全网算力已经上升了6.8万倍，一个竞争激烈的矿工网络正在争夺每天3600个比特币的份额，当时价值约230万美元。这与2012年左右主要由业余爱好者主导的挖矿工作形成了鲜明对比。 这意味着矿工们越来越关心维持比特币价格的稳定性，以确保他们在硬件和电力成本上的投资获得回报。

随着比特币的首次减半顺利进行，交易员们可以更好地为2016年的减半做准备——为减半前和减半后的抛售创造完美条件。 但是，从更宏观的角度来看，比特币的哈希率明显看涨，因此，在第二次降低采矿奖励后的几个月里，比特币的价格再次超越之前的历史高点，也就不足为奇了。

第三次减半: 2020年5月(大约)

在2017年的牛市行情后，2018年比特币的价格和挖矿算力方面都是一路狂飙。在它的全网挖矿算力达到65 EH/s、价格稳定在6000美元的高点之后，于去年12月，价格和算力都开始大幅下跌，分别达到3000美元和35 EH/s。从那以后，比特币的价格和全网挖矿算力开始反弹，飙升至14000美元和高达110 EH/s的全网算力；在一定程度上，区块链市场的成熟推动了这一技术的发展，中国拥抱了了这一技术，而Facebook试图推出自己的加密货币项目天秤座(Libra)。

到2020年减半的时候，1837.5万个比特币(占所有比特币的87.5%)将被挖掘出来并进行流通。在未来的120年里，只剩下12.5% 的比特币可供开采。至关重要的是，在接下来的一半时间里，比特币的年通胀率将从目前的4%左右降至2%。这将意味着，比特币的年通胀率将首次低于由全球各国央行控制着的许多法定货币的年通胀率。在比特币减产之后，这可能不会对价格产生太大的直接影响。但是随着通货膨胀率低于其他竞争货币，比特币矿工在某种程度上类似于央行式印钞机的说法越来越站不住脚。

比特币有一个历史先例，它的价值在进入和退出减半周期时都会升值，当然考虑到其中会有一些大幅波动。如果全网挖矿算力继续增长的牛市在2020年持续下去，那么这样的历史将在2020年"减半"中再次重演。我们明年再见…